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导语: 近日，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。《办法》指出，养老基金投资应当坚持市场化、多元化、专业化的原则，在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现保值增值。养老保险基金是群众的养命钱，养老金入市是否就是“炒股”？如何实现安全高效的保值增值？
褚福灵 中央财经大学社会保障系主任
褚福灵：养老金要坚持安全、稳健投资，适度增值即可 　　实现养老保险基金的保值增值具有十分的重要性和必要性。基本养老基金，也就是发放之中、暂时积存的养老基金，安全性要求极高。一旦出现损失，会对资金发放产生很大影响，所以一定要坚持安全、稳健投资，适度增值即可。方案中关于亏损弥补的内容，我觉得还应该再细化。在投资风险防范上，运营管理办法对于亏损弥补的具体分担方面说得过于笼统。鉴于养老基金的特殊性，我觉得应该在安全性、风险管控、亏损弥补、责任分担等方面更加细化，更加可操作。具体怎么负担，如何弥补，弥补的钱不够怎么办，保持增值的标准是什么，收益应该达到多少等等，细化这些内容再出台配套办法，才能实现养老的可持续性。 【全文】
稳妥推进养老基金市场化：安全稳妥是大前提
清华大学经管学院副院长

白重恩：养老金投资并不是简单的“炒股”，专业化监管等可保障资金安全>>详细

　　日前，备受社会关注的《基本养老保险基金投资管理办法》已结束公开征求意见，预计将有两万多亿资金“整装待发”进入投资运营。办法虽然给出了２０多条养老金投资路径，但是“股市”两字还是受到了格外的关注，尤其是在近来股市波动较大的情况下，公众最担心的莫过于养老金“炒股”的安全问题。清华大学经管学院副院长白重恩说：“公众对于养老金市场化运营存在误解，投资并不是简单的‘炒股’，而是通过多元化的资产配置，抗击通胀保值增值，通过委托专业机构并辅以专业化监管来保障资金安全。”
人力资源和社会保障部社会保障研究所所长

金维刚：养老基金的投资运营不是来托市的，进行市场投资是其内在要求>>详细

　　养老基金进入股市的比例不会过高，但沉睡在账户上的这笔钱能够进入股市，至少对于股市是利好。金维刚说，因为养老保险基金投资股市是一个长期投资，能对股市起到一个稳定性的作用。“它不是短线炒作的资金，它是从长期的战略考虑来购买股票的，所以不会轻易抛售，最终可以获得长期收益。”金维刚表示，一些网友认为养老基金进入股市意在托市，是一个误解。金维刚指出，养老基金的投资运营不是来托市的，它本身需要通过市场化的投资来保值增值，否则那么多钱放银行里面会导致贬值。通过市场化运营改变这种状况，养老基金有内在的要求进行市场投资。
中国社科院世界社保研究中心主任

郑秉文：全面开启养老基金投资，将打破以往“轻投资、重储蓄”的养老基金文化>>详细

　　当前，我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战愈益严峻。加快完善养老基金投资政策扩大参保覆盖面有利于拓宽基金来源，减轻企业和财政负担，推进全国统筹，还有利于实现养老基金保值增值、盘活存量资金，促进经济发展，应对经济下行压力。“以往‘轻投资、重储蓄’的养老基金文化将被打破。”中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文曾对媒体表示，全面开启养老基金投资，实现了两大突破，一是打破了原有“投资有风险，甚至会血本无归，以及投资就是炒股”的观念；二是突破了现有养老基金制度结构，即养老基金不在一个资产池，不是由中央政府主管，而是分散在各地。
中国劳动学会副会长

苏海南：养老金出现“亏空”风险，养老金的保值增值新渠道开辟>>详细

　　养老金出现“亏空”风险主要有三个方面的原因，归结起来就是“总量少、增长慢、开支大”。当前有的地方社保参保面没有全覆盖，收缴工作不到位，因而社保费未应缴尽缴。黑龙江及整个东北的经济转型不够到位，相当一部分国企的经济效益不好，而退休人员较多。“一方面是参保缴费的人少，另一方面一些40后、50后纷纷退休，养老金开支量大。” 近日正在征求意见的《基本养老保险基金投资管理办法》提出了在保证“安全性、流动性”前提下，养老金投资增值的一系列措施。苏海南认为，这为养老金的保值增值开辟了一条新渠道。

人民时评：养老金入市，去除积弊的全面改革就是最大的稳妥>>>>详细

　　化解多重风险，显然不能靠单兵突进式的风险管理手段，必须有完善的风险管理制度。正因此，更需以养老金入市为契机，撬动养老金管理制度的整体改革。余额超过3.5万亿元的基本养老保险金被称作百姓的“保命钱”。管理好这笔“保命钱”，当然需要稳妥行事。而去除积弊的全面改革就是最大的稳妥。只要能够实现集中化、阳光化管理，能够融合政府的监管与市场的自我管理，养老金入市的风险就完全可控，从而发挥其造福民生的应有作用。

新京报：需形成将“风险管控作为核心前提”的投资管理细则>>详细

　　强调养老基金入股市的风险管控，跟股市的一般性特性有关，更源于当下我国养老基金面临的较大缺口。这其实已经发出了沉重的呼吁：相关部门在事关养老基金入市的具体推进上，必须“稳”字当头。而要稳，在基本原则、上限比例等已然明确的情况下，养老基金入市还须就具体的委托模式、风控机制等广泛向社会征求意见，并在此基础上，形成将“风险管控作为核心前提”的投资管理细则。

养老保险金“入市”需谨慎　　养老保险如此之重要，养老保险金入市就不得不谨慎，需得确保养老金投资的安全、确保养老金投资的保值，确保养老金投资的增值。养老金投资要确保安全。养老保险金入市，必然受到市场风险的制约，那就需要相关法律法规的制约、监督、管理。因此，在入市前要多方位筹谋，制定相关的法律法规。（网友“清清铃子”）【详细】
入市“强心针”还得慢慢推　　养老金入市“强心针”，还得慢慢推。一方面，养老金入市不会一蹴而就，无论技术上还是体制机制上，都得有个循序渐进的过程，特别是选择什么样的时机、什么样的规模一步步进场，实在是场大考验。另一方面，股市大起大落，倘若再靠天量资金强推动，泡沫会不会再生、再灭，也将威胁养老金的安全。（网友“左驿左忆”）【详细】
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　　当前，我国经济发展进入新常态，人口老龄化挑战愈益严峻，实现养老保险基金的保值增值具有十足的重要性和必要性。养老金投资并非简单的“炒股”，而是通过多元化的资产配置，抗击通胀保值增值，对股市的影响也是平缓和循序渐进的。当然，管理好百姓的养命钱，需要稳妥行事。通过明确委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构的各自权利、责任，建立相互制衡的机制，才能确保养老保险基金的投资运营在安全的轨道上运行。
                                          　　　　     【本期编辑：万鹏】

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