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導語: 近日，備受社會關注的《基本養老保險基金投資管理辦法》已結束公開征求意見，預計將有兩萬多億資金“整裝待發”進入投資運營。《辦法》指出，養老基金投資應當堅持市場化、多元化、專業化的原則，在保証基金資產安全性、流動性的前提下，實現保值增值。養老保險基金是群眾的養命錢，養老金入市是否就是“炒股”？如何實現安全高效的保值增值？
褚福靈 中央財經大學社會保障系主任
褚福靈：養老金要堅持安全、穩健投資，適度增值即可 　　實現養老保險基金的保值增值具有十分的重要性和必要性。基本養老基金，也就是發放之中、暫時積存的養老基金，安全性要求極高。一旦出現損失，會對資金發放產生很大影響，所以一定要堅持安全、穩健投資，適度增值即可。方案中關於虧損彌補的內容，我覺得還應該再細化。在投資風險防范上，運營管理辦法對於虧損彌補的具體分擔方面說得過於籠統。鑒於養老基金的特殊性，我覺得應該在安全性、風險管控、虧損彌補、責任分擔等方面更加細化，更加可操作。具體怎麼負擔，如何彌補，彌補的錢不夠怎麼辦，保持增值的標准是什麼，收益應該達到多少等等，細化這些內容再出台配套辦法，才能實現養老的可持續性。 【全文】
穩妥推進養老基金市場化：安全穩妥是大前提
清華大學經管學院副院長

白重恩：養老金投資並不是簡單的“炒股”，專業化監管等可保障資金安全>>詳細

　　日前，備受社會關注的《基本養老保險基金投資管理辦法》已結束公開征求意見，預計將有兩萬多億資金“整裝待發”進入投資運營。辦法雖然給出了２０多條養老金投資路徑，但是“股市”兩字還是受到了格外的關注，尤其是在近來股市波動較大的情況下，公眾最擔心的莫過於養老金“炒股”的安全問題。清華大學經管學院副院長白重恩說：“公眾對於養老金市場化運營存在誤解，投資並不是簡單的‘炒股’，而是通過多元化的資產配置，抗擊通脹保值增值，通過委托專業機構並輔以專業化監管來保障資金安全。”
人力資源和社會保障部社會保障研究所所長

金維剛：養老基金的投資運營不是來托市的，進行市場投資是其內在要求>>詳細

　　養老基金進入股市的比例不會過高，但沉睡在賬戶上的這筆錢能夠進入股市，至少對於股市是利好。金維剛說，因為養老保險基金投資股市是一個長期投資，能對股市起到一個穩定性的作用。“它不是短線炒作的資金，它是從長期的戰略考慮來購買股票的，所以不會輕易拋售，最終可以獲得長期收益。”金維剛表示，一些網友認為養老基金進入股市意在托市，是一個誤解。金維剛指出，養老基金的投資運營不是來托市的，它本身需要通過市場化的投資來保值增值，否則那麼多錢放銀行裡面會導致貶值。通過市場化運營改變這種狀況，養老基金有內在的要求進行市場投資。
中國社科院世界社保研究中心主任

鄭秉文：全面開啟養老基金投資，將打破以往“輕投資、重儲蓄”的養老基金文化>>詳細

　　當前，我國經濟發展進入新常態，人口老齡化挑戰愈益嚴峻。加快完善養老基金投資政策擴大參保覆蓋面有利於拓寬基金來源，減輕企業和財政負擔，推進全國統籌，還有利於實現養老基金保值增值、盤活存量資金，促進經濟發展，應對經濟下行壓力。“以往‘輕投資、重儲蓄’的養老基金文化將被打破。”中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文曾對媒體表示，全面開啟養老基金投資，實現了兩大突破，一是打破了原有“投資有風險，甚至會血本無歸，以及投資就是炒股”的觀念﹔二是突破了現有養老基金制度結構，即養老基金不在一個資產池，不是由中央政府主管，而是分散在各地。
中國勞動學會副會長

蘇海南：養老金出現“虧空”風險，養老金的保值增值新渠道開辟>>詳細

　　養老金出現“虧空”風險主要有三個方面的原因，歸結起來就是“總量少、增長慢、開支大”。當前有的地方社保參保面沒有全覆蓋，收繳工作不到位，因而社保費未應繳盡繳。黑龍江及整個東北的經濟轉型不夠到位，相當一部分國企的經濟效益不好，而退休人員較多。“一方面是參保繳費的人少，另一方面一些40后、50后紛紛退休，養老金開支量大。” 近日正在征求意見的《基本養老保險基金投資管理辦法》提出了在保証“安全性、流動性”前提下，養老金投資增值的一系列措施。蘇海南認為，這為養老金的保值增值開辟了一條新渠道。

人民時評：養老金入市，去除積弊的全面改革就是最大的穩妥>>>>詳細

　　化解多重風險，顯然不能靠單兵突進式的風險管理手段，必須有完善的風險管理制度。正因此，更需以養老金入市為契機，撬動養老金管理制度的整體改革。余額超過3.5萬億元的基本養老保險金被稱作百姓的“保命錢”。管理好這筆“保命錢”，當然需要穩妥行事。而去除積弊的全面改革就是最大的穩妥。隻要能夠實現集中化、陽光化管理，能夠融合政府的監管與市場的自我管理，養老金入市的風險就完全可控，從而發揮其造福民生的應有作用。

新京報：需形成將“風險管控作為核心前提”的投資管理細則>>詳細

　　強調養老基金入股市的風險管控，跟股市的一般性特性有關，更源於當下我國養老基金面臨的較大缺口。這其實已經發出了沉重的呼吁：相關部門在事關養老基金入市的具體推進上，必須“穩”字當頭。而要穩，在基本原則、上限比例等已然明確的情況下，養老基金入市還須就具體的委托模式、風控機制等廣泛向社會征求意見，並在此基礎上，形成將“風險管控作為核心前提”的投資管理細則。

養老保險金“入市”需謹慎　　養老保險如此之重要，養老保險金入市就不得不謹慎，需得確保養老金投資的安全、確保養老金投資的保值，確保養老金投資的增值。養老金投資要確保安全。養老保險金入市，必然受到市場風險的制約，那就需要相關法律法規的制約、監督、管理。因此，在入市前要多方位籌謀，制定相關的法律法規。（網友“清清鈴子”）【詳細】
入市“強心針”還得慢慢推　　養老金入市“強心針”，還得慢慢推。一方面，養老金入市不會一蹴而就，無論技術上還是體制機制上，都得有個循序漸進的過程，特別是選擇什麼樣的時機、什麼樣的規模一步步進場，實在是場大考驗。另一方面，股市大起大落，倘若再靠天量資金強推動，泡沫會不會再生、再滅，也將威脅養老金的安全。（網友“左驛左憶”）【詳細】
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　　當前，我國經濟發展進入新常態，人口老齡化挑戰愈益嚴峻，實現養老保險基金的保值增值具有十足的重要性和必要性。養老金投資並非簡單的“炒股”，而是通過多元化的資產配置，抗擊通脹保值增值，對股市的影響也是平緩和循序漸進的。當然，管理好百姓的養命錢，需要穩妥行事。通過明確委托人、受托機構、托管機構、投資管理機構的各自權利、責任，建立相互制衡的機制，才能確保養老保險基金的投資運營在安全的軌道上運行。
                                          　　　　     【本期編輯：萬鵬】

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