厲以寧
三、國際輸入型通貨膨脹及其對策
國際輸入型通貨膨脹的歷史比較長久，一個很明顯的例子就是16—17世紀發生於西歐國家的“價格革命”，源頭在西班牙。這是因為，當時西班牙王國侵佔了除巴西以外的拉丁美洲地區，在所佔領的拉丁美洲殖民地上，到處掠奪印第安人、一些國家的王宮和貴族府邸，又到處利用被擄掠來的印第安人開採貴金屬礦，並把大量金銀財寶從美洲運回西班牙。於是西班牙物價飛漲。西班牙的價格飛漲很快就傳遞到法國、荷蘭、英國等西歐國家，這些國家的商品供給遠遠不敷需求的擴張，法國、荷蘭、英國等國受到西班牙的影響，也都成為“價格革命”的受害者。
因此，經濟學界把這種源頭本來在國外，后來深刻影響到其他國家的通貨膨脹，稱為國際輸入型通貨膨脹。
國際輸入型通貨膨脹從一個國家輸出到另一個國家，主要通過兩個渠道，一是商品流動渠道，另一是資本流動渠道，而不論輸出通貨膨脹的國家是不是通貨膨脹的源頭國，也不問究竟是第一次輸出（指由源頭國向外輸出通貨膨脹），還是第二次或第二次輸出以后的多次輸出。
通過商品流動渠道而輸入的通貨膨脹是指：一個國家因國內對某些商品有需求而本國的供給不足，如果國外該商品的價格上漲了，通貨膨脹會經商品流動渠道輸入國內。這尤其明顯地表現於石油、天然氣、鐵礦石、有色金屬、棉花、糧食、大豆和食用油等大宗商品的進口價格上升方面。
通過資本流動渠道而輸入的通貨膨脹是指以下四種情況。
第一種情況：由於國際間存在著利息率的差別，有些國家的利息率較低，有些國家的利息率較高，資本總是追逐較高的利息率，於是資本就會從利息率較低的國家流入利息率較高的國家，一旦資本流入利息率較高的國家后，會使得利息率較高的國家的資本過多，從而商品價格將會上升。
第二種情況：由於各國經濟發展程度不一，投資機會有多有少，投資盈利率有高有低，而資本總是追逐較多的投資機會和較高的投資盈利率，於是資本就會從投資機會較少和投資盈利率較低的國家流入投資機會較多和投資盈利率較高的國家，從而引起后者的資本輸入較多，也會引起商品價格上升。
第三種情況：由於某些重要的國家，特別是像美國這樣的大國，而且其貨幣還是國際儲備貨幣的國家，為了緩解本國經濟衰退等情況，採取了寬鬆的貨幣政策，從而導致流動性過剩。這時該國的資本會涌入其他國家。這被稱為有意輸出通貨膨脹的行為，是轉嫁通貨膨脹的行為，其他國家成了受害者。
第四種情況：國際收支差額在通貨膨脹國際傳遞中的作用。國際收支順差和國際收支逆差對通貨膨脹國際傳遞都有影響，但二者的作用是不一樣的。如果一國有連續的國際收支順差，外匯儲備必定增加，從而該國的流動性也會相應增加（即通常所說的外匯佔款增加），這正是導致該國發生通貨膨脹的原因之一。加之，在這種情況下，該國貨幣面臨著升值壓力，於是國外資本預期到該國貨幣有升值的現實性，會進一步輸入該國，國際輸入型通貨膨脹也就會加速發生。如果一國有連續的國際收支逆差，外匯儲備必定減少，這將促進該國加緊引入外資，並且它們也有可能實行貨幣貶值，這些都是該國發生通貨膨脹的前兆。由此可見，國際收支的連續順差或連續逆差，會從不同的方面引發通貨膨脹。
那麼，一國怎樣防范國外通貨膨脹的輸入呢？在已經發生國際輸入型通貨膨脹的情況下，有什麼有效的對策呢？大體上有以下措施可供選擇。在討論這些可供選擇的措施之前，先要假定進口的商品（如石油、天然氣、礦石、糧食和棉花等）是剛性需求，不會因國際價格上升而大幅度地停止進口。
可供選擇的對策如下：
1外匯管制
為了防止國際上的資本涌入本國，加強外匯管制是可供選擇的對策之一。也就是說，在資本輸入時要加高堤壩，防止資本通過流通渠道向本國轉入。特別要防止無定向的國際資本（即通常所說的國際游資）進入本國，這時可以採取區別對待的篩選方式。
2貨幣政策結構化
貨幣政策太鬆或太緊都不利於緩解國際輸入型通貨膨脹壓力，穩健的貨幣政策通常是可行的，而且需要貨幣政策的總量調控與結構性調控相結合，這也實現了有保有壓的目標，使貨幣流通量回歸到正常水平，同時還可以避免實行緊縮政策或寬鬆政策等帶來的副作用。
3合理使用外匯儲備
合理使用外匯儲備，特別是在預期進口商品價格會有較大幅度增長的情況下，讓企業多進口一些所需要的商品，作為超正常儲備，是必要的。同時，要鼓勵企業（包括國有企業和民營企業）對外投資，收購國外資產，或與對方企業合作投資，合作經營，都有助於緩解國際輸入型通貨膨脹的症狀。
4適當地利用較緊的財政政策和貨幣政策
適當地利用較緊的財政政策和貨幣政策的目的是：一方面可以適度減少流動性，以減輕流動性偏大的壓力，緩解通貨膨脹壓力﹔另一方面通過適度抑制過高的經濟增長率，進而減少對國外的原材料和燃料進口量，減少對國外進口的原材料和燃料的依賴度，迫使國內企業提高原材料和燃料的利用率。即使國內對這些進口商品的需求有一定的剛性，但剛性需求並不是不可以伸縮的。
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