折价发行是以低于股票票面金额的价格发行股票的方式。采取折价方式发行股票，要么是为了使投资者享受优惠，要么是由于股票发行困难，认购者不多，上市公司以折价发行的方式吸引投资者认购。

发行定价是股票发行的关键环节，合理的定价是股票成功发行的前提。股票的定价方法主要有市盈率法和市场竞价法。在中国A 股发行市场上，采取的是新股高溢价发行制度。上市公司认为，若定价过低，就不能最大限度地筹集资金，上市公司非流通股想多圈钱，而承销商想多赚发行费，股票发行中的询价就成了空洞的环节，路演也只是做表面文章，我国的A股发行是以市盈率定价。

我国A股的估值，采用国际通用的市盈率、市净率，但是我国A股的估值与国际规范市场又有所不同。在境外市场和香港市场上，一般是对大盘蓝筹股的估值高些，对中小盘股的估值低些；特别是在熊市，中小盘股的股价往往跌至几倍市盈率、每股净资产之下；在这种情况下，企业自然不争着上市，上市的公司也不会轻易减持。

而在中国A股市场上，当市场下跌时，大盘蓝筹股特别是银行股，市盈率很低，已经到5~10倍，但量大权重，扭曲了市场估值，而绝大多数中小盘股，市盈率仍在20倍乃至30倍以上；当市场上涨时，新股上市时的市盈率更高；A股市鼓励资金入市的，恰恰是这些市盈率、市净率高的中小盘，价格必然高，供求也必然失衡；这些无疑都为中国股市制造了巨大的泡沫，一旦市场不能接受如此高的市盈率时，所有的股票都要下跌，二级市场的投资者要蒙受极大的损失和痛苦。

在二级市场上，股票的理论价格是与预期股利收益成正比，而与市场利率水平与反比。在现实的股票交易市场中，股票的交易价格受到宏观经济、政治、自然、行业、社会心理、公司自身等多种因素的影响。