行为的不确定性是指由股票发行与交易过程中的交易双方策略性地隐瞒、掩盖或扭曲信息等机会主义行为而引起的不确定性，是缺乏信息沟通、信息不对称带来的问题。目前我国A股股票上市主要采用依靠相关政府部门审批的方式。由政府相关部门对股票上市的资格进行审批，要监督和检查政府相关部门对利好政策的执行情况，要防止政府相关部门违约行为的发生，要耗费大量的人力、物力和财力，产生监督费用。

有限理性会为政府相关部门的审批留下空白，这为机会主义行为提供了便利，在进行审批时融资方可能策略性地隐瞒或扭曲信息，特别是当市场条件变得对交易的方不利时，政府相关部门可能在不违反法律的情况下借口客观条件改变而与融资方合谋，从而给股票的投资方带来损失

即使我国政府相关部门制定了一些对投资者利好的政策，但是随意性很大，我国股市中普遍存在着为融资者提供便利、损害投资者利益的现象，同时也存在着保护投资者政策执行不利的情况。因此，一旦投资者利益受到损害，政府相关部门又期盼依靠股市的复苏来带动中国经济的振兴，就必然会实行降低印花税等技术性救市的政策，并不能真正救治中国的股市。

二、“铁公鸡”要变成“会下蛋的母鸡”

一只股票从上市几经交易到最终退出市场，给股东带来的主要回报就是分红和残值。投资者重视分红，寻找收益，是情理之中的事。然而，中国股市中上市公司“铁公鸡”现象突出，连续分红的公司数并不多，占比也不高，中国股市倾向于为融资者服务，使投资者利益没有得到应有的保护甚至受损。

公司治理是对现代公司制企业产权的一系列制度安排。公司治理结构安排的目标是确保资本所有者获得投资的报酬。随着公司融资活动的开展，生产经营活动的进行，股东和其他经济主体通过股息市场了解公司的经营状况和财务状况，从而对公司的治理结构进行监督和对公司高层管理人员进行激励和约束。

从投资者角度来说，目前我国资本市场投资行为散户化、短期化比较明显，交易换手率高，短期震荡经常出现，这与市场中长期价值投资的不确定性有直接关系。

第一，威廉姆森认为，在交易的三个特性中资产专用性是最重要的。专用性资产是为实现某项特殊的交易而进行的耐久性投资，这种投资的转移性差且投资获得补偿的风险高。

第二，不确定性不是单独对交易特性产生影响。当交易不涉及资产专用性时即使不确定性干扰交易，交易也可以通过建立新的关系得以延续。相比较来说，一次性交易中不确定性的影响较小，而长期交易中不确定性的影响较大。股票本不属于专用性资产，但对股票进行长期的价值投资，将使股票具有专用性资产的部分特性。投资者对股票价值投资的长期成本和收益的综合预期具有不确定性。投资者对股票进行长期的价值投资，要转移作其他用途，具有较高的转移成本。交易不确定性的存在会影响交易决策。