“如果说过去的十年是中国投资业的黄金十年，那么未来的十年恐怕是‘黄铜’十年——跳过原本该有的‘白银’年代。”说到目前的投资环境，软银中国创业投资有限公司（下称“软银中国”）的主管合伙人华平博士告诉《中国经济周刊》，“黄铜十年”仍属比较健康的成长期，尤其是对一些专注投资新兴产业的投资机构，依然会存在不错的机会。

　　作为一家老牌的VC（风险投资），软银中国因为挖掘到了阿里巴巴、分众传媒等高达数十倍回报的项目而名声大震。如今，它又瞄上了天津海泰环保，一家把废弃的轮胎提炼成了可重复使用的铺路原料的公司，该原料质量相当于机场跑道的原料等级，而且比沥青每铺100公里路可减少4000吨原油的使用。在“伯乐”软银中国的“下一个阿里巴巴阵列”里，这样的“千里马”比比皆是。

　　一个原本不错的行业

　　2001年、2006年和2012年，是中国创业投资市场发展历史上三个重要的转折之年。中国风险投资从起步到本土企业崭露头角，再到2012年中国创业投资市场不断下滑，大浪淘沙，基本每五年就会形成一个新的市场格局。纵观这三个阶段的中国风险投资50强，仅有11家机构三次出现在榜单上，软银中国就是其中之一。

　　对曾经孵化过阿里巴巴、淘宝、分众传媒、迪安诊断、神雾、普利盛、万国数据等高成长公司的软银中国来说，现在他们掌握了更多的钱，要做的就是发现下一个阿里巴巴。

　　在华平看来，中国风险投资行业的竞争曲线走得过分陡峭—— 一个原本不错的行业，由于参与的企业蜂拥而上，使得调整期来得快、调整幅度大，利润水平也大幅下降。这种境况与美国互联网泡沫破裂时期的情形非常相似，很多投资机构都受伤无法退出，回报为负数的比比皆是。如果再融资出现问题，很多投资公司就此消失了。现在的美国，风险投资已经鲜有暴利，只有少数企业能得到健康的回报。

　　与一些业务快速膨胀又迅速萎缩的风险投资企业相比，软银中国在外界看来显得过于低调。其实，即使在被称为“VC/PE严冬”的2012年，软银中国也投了10多个项目，和往年的差别不大，没有放慢速度。

　　“有一点我们很自信，那就是我们投了很多好公司，所以对退出时间的敏感度没那么高，这就是好的公司和一般公司的差别。”虽然VC和PE（私募股权投资）面临IPO“堰塞湖”，“中概股”遭受阻击等诸多现实困境，但华平认为，好的公司即便目前不退出也会健康成长，今后更有价值；有些公司如现在不上市，可能没有后续资金支持，导致业绩下滑，将来就更难上市了。因此，最重要的还是投资策略要对，找到更有价值的公司。