“如果說過去的十年是中國投資業的黃金十年，那麼未來的十年恐怕是‘黃銅’十年——跳過原本該有的‘白銀’年代。”說到目前的投資環境，軟銀中國創業投資有限公司（下稱“軟銀中國”）的主管合伙人華平博士告訴《中國經濟周刊》，“黃銅十年”仍屬比較健康的成長期，尤其是對一些專注投資新興產業的投資機構，依然會存在不錯的機會。

　　作為一家老牌的VC（風險投資），軟銀中國因為挖掘到了阿裡巴巴、分眾傳媒等高達數十倍回報的項目而名聲大震。如今，它又瞄上了天津海泰環保，一家把廢棄的輪胎提煉成了可重復使用的鋪路原料的公司，該原料質量相當於機場跑道的原料等級，而且比瀝青每鋪100公裡路可減少4000噸原油的使用。在“伯樂”軟銀中國的“下一個阿裡巴巴陣列”裡，這樣的“千裡馬”比比皆是。

　　一個原本不錯的行業

　　2001年、2006年和2012年，是中國創業投資市場發展歷史上三個重要的轉折之年。中國風險投資從起步到本土企業嶄露頭角，再到2012年中國創業投資市場不斷下滑，大浪淘沙，基本每五年就會形成一個新的市場格局。縱觀這三個階段的中國風險投資50強，僅有11家機構三次出現在榜單上，軟銀中國就是其中之一。

　　對曾經孵化過阿裡巴巴、淘寶、分眾傳媒、迪安診斷、神霧、普利盛、萬國數據等高成長公司的軟銀中國來說，現在他們掌握了更多的錢，要做的就是發現下一個阿裡巴巴。

　　在華平看來，中國風險投資行業的競爭曲線走得過分陡峭—— 一個原本不錯的行業，由於參與的企業蜂擁而上，使得調整期來得快、調整幅度大，利潤水平也大幅下降。這種境況與美國互聯網泡沫破裂時期的情形非常相似，很多投資機構都受傷無法退出，回報為負數的比比皆是。如果再融資出現問題，很多投資公司就此消失了。現在的美國，風險投資已經鮮有暴利，隻有少數企業能得到健康的回報。

　　與一些業務快速膨脹又迅速萎縮的風險投資企業相比，軟銀中國在外界看來顯得過於低調。其實，即使在被稱為“VC/PE嚴冬”的2012年，軟銀中國也投了10多個項目，和往年的差別不大，沒有放慢速度。

　　“有一點我們很自信，那就是我們投了很多好公司，所以對退出時間的敏感度沒那麼高，這就是好的公司和一般公司的差別。”雖然VC和PE（私募股權投資）面臨IPO“堰塞湖”，“中概股”遭受阻擊等諸多現實困境，但華平認為，好的公司即便目前不退出也會健康成長，今后更有價值﹔有些公司如現在不上市，可能沒有后續資金支持，導致業績下滑，將來就更難上市了。因此，最重要的還是投資策略要對，找到更有價值的公司。