第三节  微观“制度救市”：股市改革“防微杜渐”

作为重要的价值评估实施机构，我国价值评估中介服务的规范化程度很低。在发达国家，价值评估中介服务行业的市场化、规范化程度相当高，资信业十分发达。在市场交易中可快速取得资本市场、商业市场上绝大多数企业和个人的真实资信背景报告。发达国家资信业不仅成为重要的服务行业，而且也正作为国家商业规范而被越来越多国家和地区所借鉴。

目前我国价值评估社会中介服务行业发展不够规范。虽有一些为投资者提供价值评估服务的市场运作机构，包括会计师事务所、律师事务所、资信评级机构、信用调查机构、保荐人和保荐机构等，并且提供价值评估产品，如价值评估报告、资信评级报告等，但不仅市场规模很小，经营分散，而且行业整体水平不高，市场竞争基本处于无序状态，没有建立起一套完整而科学的信用调查和价值评估体系。

也缺乏完善的法律对价值评估中介行为和经营进行规范，导致了价值评估中介机构自己的信用状况也不让人很放心，因而企业的价值状况得不到科学、合理的评估，市场不能发挥对企业价值的判断作用，企业也缺乏加强价值管理的动力，企业对价值评估服务的需求也停留在应付程序的层面。没有需求就没有相应的供给。

企业本身对价值管理的忽视，导致价值评估中介机构的水平难以提高，企业需要什么样的价值评估报告，这些价值评估机构就出具什么样的价值评估报告，因此我国的价值评估中介市场发展不规范，也缺乏相应的法律法规来规制价值评估机构的独立性。我国整个价值评估中介服务行业缺少健康发展的市场环境。

同时，社会相关的数据的开放程度低，很多涉及企业真实价值的数据和资料，提供价值评估服务的中介机构无法得到，从而无法依靠商业化、社会化、公正独立的信用调查、资信评估和价值评估专业服务等方式正确估值，导致了对企业股票价值高估这一现象愈加恶劣。规范中介评估机构，提高企业价值信息的对称程度。