我国目前还存在较多的资本管制。资本管制的实质是政府干预市场，是一种变相的金融保护主义，人为的割裂了国内、外资金流动，使资金使用效率低下，资金成本提高，资金市场风险增加。一方面，我国的民间存在大量寻求出路的资金，资本管制的存在，使得海外投资受阻，另一方面，资本市场的封闭性，也不利于国内金融市场的发展，减弱国内金融体系的竞争力和抗风险能力，如果资本市场的发展水平和开放程度适当提高，就能更有效的将境内外资本引入到国民经济的薄弱环节，也能为我国大量的民间资本找到更多有吸引力的出口，支持我国企业参与全球竞争，同时，外资机构更多的进入，可以更早的推广和普及长期投资、价值投资的理念，优化资本市场结构。

资本管制可能在短期内约束资本流动，但是不能从根本上改变因经济失衡带来的资本流动。资本天生就有逐利性，如果不能通过合法渠道出入境，就会通过灰色经济或者地下经济等违法违规渠道进入或逃离本国市场。2006年国际收支平衡表净误差和遗漏项为流出6亿美元，2007年转为流入116亿美元，2010年流出提高到597亿美元，占当年储备资产变化的12.7%。这反映出了资本管制的效率不断下降，规则安排与真实资金流动需求错配，客观上加重了法不责众的局面，恶化了执法环境。

因此，积极推进资本账户开放，不仅有助于为大量的民间资金找到合适的宣泄口，也是我国经济发展的内在要求。由中国人民银行调查统计司课题组发布的《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》的报告中指出，我国正处于资本账户开放战略机遇期，开放资本账户有利于我国企业特别是大量民营企业对外投资，也有利于购并外国企业，获取技术、市场和资源便利，实现自身的产业结构调整升级。

三、阻塞的投融资渠道

民间借贷危机中凸显的一个矛盾之处在于，一方面我国众多的中小企业面临资金“饥渴”，另一方面民间又有大量的资金找不到出路。实际上，中国是世界上少有的高储蓄率国家，每年新增资本总量居全球首位，但储蓄向投资的转化还不够顺畅，在多个环节上存在低效率，造成比较严重的资源错配和浪费，“两多两难”问题突出，即中小企业多，融资难，民间资本多，投资难 。导致这种局面出现的根本原因在于投融资体制存在问题，投资和融资二位一体的关系被切断。

从投资方面来看，长期以来，垄断行业包括银行业在内，并没有对民间资本实行真正意义上的开放。尽管在2010年，为应国际金融危机，国务院出台了《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展若干意见》，鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设，又称“新36条”，但在随后的实际工作中，却并未落到实处，民间资本在“玻璃门” 面前仍然无计可施四处游荡。究其原因，一方面是垄断行业实力过于强大，并且确实对国有经济做出了巨大贡献，一些相关的国家部门和垄断国企形成了利益共同体，在经济形势日趋复杂的同时，中国经济不得不依靠这些“更可靠”的企业；另一方面，与国有垄断企业相比，民间资本缺少了一个重要条件，就是没有专门的政府主管机构的支持和管理，这导致了民间资本在总体上的无序行动，生存空间被压缩的越来越狭小，造成的进一步后果是资本市场的泡沫化，实体经济遭受重创。

改革开放三十多年来，随着经济的持续高速发展，我国居民手中也积累了大量的资本，但由于通货膨胀和行政管制下的低储蓄利率，把钱存在银行实际上越存越少，储蓄存款带来的是负利率。而作为重要投资渠道的A股市场，却长期以来萎靡不振，早在2000年，上证指数就达到了2000点，但在十多年后的2012年，上证指数又回到了2000点，而在同一段时间，印度股指上涨了330%，俄罗斯股指上涨了1200%。居民手中持有的大量缺乏保值增值手段的资金，在资本逐利本质的引导下，疯狂涌入房地产市场和民间借贷市场，导致房地产市场的集体非理性和民间借贷市场昙花一现般的短暂繁荣。

从融资方面来看，融资市场之间发展极不均衡，直接融资比重偏低的问题始终难以解决。目前，国内企业融资的80%以上源于银行贷款，“十一五”期间，非金融企业直接融资占社会融资规模比重为11.08%。本该作为企业重要融资工具的股票，却因为IPO实行审批制而无法实行资源的优化配置，目前，排队等待上市的企业数量已达到近800家。债券市场虽然在过去的几年里有了很大的发展，但是政府债券和准政府债券占据了绝对优势，在支持公司通过发行企业债券融资方面，我国与其他经济体仍存在非常大的差距，目前我国公司债券市场规模在国内生产总值中所占的比例仅为9%，相比之下美国则高达50%。直接融资比例过低，容易导致金融体系结构失衡，也使得整个金融体系的风险过度集中在银行体系，产生系统性危机。

在间接融资方面，也存在非常大的问题。在实际的经济活动中，国有银行更倾向于为国有企业或者大型企业服务，中小企业往往被忽视，中小企业融资难极大的限制了国民经济的迅速发展。中小企业在我国的国民经济中有着非常重要的作用，却长期在金融体系中受到不公正对待。据统计，我国约有中小企业4200万户，占企业总数的99.8%，中小企业所创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的60%左右，生产的商品占社会销售总额的60%，上缴的税收占比超过50%，提供了全国80%左右的城镇就业岗位，而截至到2011年底，全国中小企业贷款余额21.8万亿元，仅占全国金融机构贷款余额54.8万亿元中的39.8%。