再來看中國的收入差距。現有研究表明，中國的收入差距早已超過國際警戒線。李實等人（2011）的研究顯示，2007年全國的基尼系數已上升到0.53(國際警戒線為0.4)。盡管其估計結果存在某些改進的可能，但仍表明收入差距已經達到了一個令人擔憂的水平，且仍處於繼續上升的階段。以2011年的城鄉收入差距為例，該年農村居民人均純收入為6977元，城鎮居民人均可支配收入為21810元，絕對收入差距為14833元，而據此計算出的城鄉居民收入比為3.13:1。也就是說，中國的城鄉收入差距在三倍以上，且難以看到收斂的跡象。因為在2001~2011年間，城鎮居民家庭人均可支配收入年均增長9.5%，而農村居民家庭人均純收入在此期間年均僅增長7.4%，速度低於城鎮水平。這一趨勢性特征與多數人的經驗直覺相一致。因此，當務之急是在繼續提高居民收入水平的同時，採取更加有效的收入分配政策。

之所以要提到收入差距，是因為當前的很多社會問題是由此引發的，包括人們對未來的預期、不公平感和仇富心理等。過大的收入差距、過低的工資份額、不健全的養老保障，也會導致人們不敢消費，並著手准備個人養老事宜。所謂的“預防性儲蓄”，很大程度上便是藉此而生。事實上，中國居民的消費水平是很低的。據國家統計局數字推算，2011年中國居民最終消費支出僅佔GDP數額的34.9%，而儲蓄率則超過50%。從國際來看，《國際統計年鑒2012》顯示2010年中國居民消費率（38.4%）不僅低於發達國家的水平，也低於同為“金磚國家”的印度（63.2%）、巴西（64.2%）和南非（56.9%）。顯然，中國已呈現出“低消費、高儲蓄”特征。這使得中國經濟增長的“三駕馬車”（投資、出口和消費）中的一輛失去了應有的作用。特別是在外部經濟環境劣化的條件下，出口萎縮，更使得“三駕馬車”僅剩其一——投資。論述至此，我們興許能明白為什麼中國政府近些年老在做大規模投資了。總之，中國在經濟發展水平還比較低的情況下，過早地實現人口轉變過程，迎來了人口老齡化社會，產生了其他國家未曾遇到的問題，構成了特殊的政策挑戰。這是未富先老情境下的艱難選擇。

三、中國養老金缺口莫衷一是

伴隨著老齡化進程的加快，國人也益加關注養老問題，尤其是中國的養老金是否可持續問題。據中國社會科學院發布的《中國養老金發展報告2011》，近半數省份養老金收不抵支，養老金結余收益率大大低於通貨膨脹率，中國養老金制度面臨嚴峻挑戰。一石激起千層浪，社科院的報告引發了公眾對中國養老金可持續性的擔憂。疑問在於養老金缺口到底有沒有。

《財經》雜志2012年第15期發表了中國銀行首席經濟學家曹遠征牽頭完成的《重塑國家資產負債能力》的研究報告。該報告中稱：“在2010年，我國養老金的缺口將達到16.48萬億元，在目前養老制度不變的情況下，往后的年份缺口逐年放大，假設GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，佔當年GDP的38.7%。”這更引起了公眾的恐慌。