折價發行是以低於股票票面金額的價格發行股票的方式。採取折價方式發行股票，要麼是為了使投資者享受優惠，要麼是由於股票發行困難，認購者不多，上市公司以折價發行的方式吸引投資者認購。

發行定價是股票發行的關鍵環節，合理的定價是股票成功發行的前提。股票的定價方法主要有市盈率法和市場競價法。在中國A 股發行市場上，採取的是新股高溢價發行制度。上市公司認為，若定價過低，就不能最大限度地籌集資金，上市公司非流通股想多圈錢，而承銷商想多賺發行費，股票發行中的詢價就成了空洞的環節，路演也只是做表面文章，我國的A股發行是以市盈率定價。

我國A股的估值，採用國際通用的市盈率、市淨率，但是我國A股的估值與國際規范市場又有所不同。在境外市場和香港市場上，一般是對大盤藍籌股的估值高些，對中小盤股的估值低些﹔特別是在熊市，中小盤股的股價往往跌至幾倍市盈率、每股淨資產之下﹔在這種情況下，企業自然不爭著上市，上市的公司也不會輕易減持。

而在中國A股市場上，當市場下跌時，大盤藍籌股特別是銀行股，市盈率很低，已經到5~10倍，但量大權重，扭曲了市場估值，而絕大多數中小盤股，市盈率仍在20倍乃至30倍以上﹔當市場上漲時，新股上市時的市盈率更高﹔A股市鼓勵資金入市的，恰恰是這些市盈率、市淨率高的中小盤，價格必然高，供求也必然失衡﹔這些無疑都為中國股市制造了巨大的泡沫，一旦市場不能接受如此高的市盈率時，所有的股票都要下跌，二級市場的投資者要蒙受極大的損失和痛苦。

在二級市場上，股票的理論價格是與預期股利收益成正比，而與市場利率水平與反比。在現實的股票交易市場中，股票的交易價格受到宏觀經濟、政治、自然、行業、社會心理、公司自身等多種因素的影響。