行為的不確定性是指由股票發行與交易過程中的交易雙方策略性地隱瞞、掩蓋或扭曲信息等機會主義行為而引起的不確定性，是缺乏信息溝通、信息不對稱帶來的問題。目前我國A股股票上市主要採用依靠相關政府部門審批的方式。由政府相關部門對股票上市的資格進行審批，要監督和檢查政府相關部門對利好政策的執行情況，要防止政府相關部門違約行為的發生，要耗費大量的人力、物力和財力，產生監督費用。

有限理性會為政府相關部門的審批留下空白，這為機會主義行為提供了便利，在進行審批時融資方可能策略性地隱瞞或扭曲信息，特別是當市場條件變得對交易的方不利時，政府相關部門可能在不違反法律的情況下借口客觀條件改變而與融資方合謀，從而給股票的投資方帶來損失

即使我國政府相關部門制定了一些對投資者利好的政策，但是隨意性很大，我國股市中普遍存在著為融資者提供便利、損害投資者利益的現象，同時也存在著保護投資者政策執行不利的情況。因此，一旦投資者利益受到損害，政府相關部門又期盼依靠股市的復蘇來帶動中國經濟的振興，就必然會實行降低印花稅等技術性救市的政策，並不能真正救治中國的股市。

二、“鐵公雞”要變成“會下蛋的母雞”

一隻股票從上市幾經交易到最終退出市場，給股東帶來的主要回報就是分紅和殘值。投資者重視分紅，尋找收益，是情理之中的事。然而，中國股市中上市公司“鐵公雞”現象突出，連續分紅的公司數並不多，佔比也不高，中國股市傾向於為融資者服務，使投資者利益沒有得到應有的保護甚至受損。

公司治理是對現代公司制企業產權的一系列制度安排。公司治理結構安排的目標是確保資本所有者獲得投資的報酬。隨著公司融資活動的開展，生產經營活動的進行，股東和其他經濟主體通過股息市場了解公司的經營狀況和財務狀況，從而對公司的治理結構進行監督和對公司高層管理人員進行激勵和約束。

從投資者角度來說，目前我國資本市場投資行為散戶化、短期化比較明顯，交易換手率高，短期震蕩經常出現，這與市場中長期價值投資的不確定性有直接關系。

第一，威廉姆森認為，在交易的三個特性中資產專用性是最重要的。專用性資產是為實現某項特殊的交易而進行的耐久性投資，這種投資的轉移性差且投資獲得補償的風險高。

第二，不確定性不是單獨對交易特性產生影響。當交易不涉及資產專用性時即使不確定性干擾交易，交易也可以通過建立新的關系得以延續。相比較來說，一次性交易中不確定性的影響較小，而長期交易中不確定性的影響較大。股票本不屬於專用性資產，但對股票進行長期的價值投資，將使股票具有專用性資產的部分特性。投資者對股票價值投資的長期成本和收益的綜合預期具有不確定性。投資者對股票進行長期的價值投資，要轉移作其他用途，具有較高的轉移成本。交易不確定性的存在會影響交易決策。