中国经济形势扫描：应对挑战 稳健前行

今年一季度，在外需不振、产能过剩和房地产市场调整等因素的综合影响下，我国经济增长持续放缓，主要宏观经济指标明显下滑。4月份以来，为了缓解经济下行的压力，在坚持宏观调控基本方向不变的基础上，政府适时适度预调微调，及时出台了一系列包括定向降准、再贷款支持棚户区改造、减免中小企业税费、加快铁路基础投资等“微刺激”政策。随着这些政策的逐步落实，近期我国经济企稳迹象明显，主要宏观经济指标集体改善，显示经济活动不断扩张、经济景气度逐渐上升，国民经济总体呈现平稳健康的运行态势。

从需求端来看，在财政支出步伐加快及再贷款等定向货币宽松政策支持下，1-5月份全国固定资产投资增速逐渐趋稳，其中基建投资增速大幅提升7个百分点至28%，创9个月以来的新高。如图1所示，随着我国居民收入增加以及消费环境不断的改善，近期消费需求明显上升，5月份全国社会消费品零售总额同比名义增长12.5%，比4月份加快0.6个百分点。外部需求温和复苏，新出口订单指数最近两月持续回升，6月份回升到50%以上，达到50.3%，外贸稳定增长的政策措施初见成效。就业形势稳中趋升，6月份我国从业人员指数上升0.4个百分点，达到48.6%，这是今年以来最为明显的一次上升，尤其以小企业上升最为明显，升幅达到0.8个百分点，小企业对吸纳就业的主力军作用突出，从业人员指数走势变化，反映出经济走势逐渐趋稳，对就业带动作用正在逐渐显现。

图1我国社会消费品零售总额和新出口订单指数变化趋势

从供应端来看，在积极扶持企业发展的多种优惠政策作用下，企业整体生产经济形势稳中向好。5月份我国规模以上工业增加值止跌回升，同比实际增长8.8%，比4月份加快0.1个百分点；环比增长0.71%，为今年以来的次高。分行业看，41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。如图2所示，作为工业生产的重要先行指标，6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%，比上月上升0.2个百分点，高于去年同期0.9个百分点，该指数已连续4个月回升，特别是最近两月逆季节走势上扬，新订单指数上升明显，说明在政策的推动下企业预期改善，内需短期内好转，经济增长的稳定性增强。5月全社会用电量同比增长5.3%，扭转了此前增速持续下滑态势，增速比4月上升0.7个百分点。其中，工业用电量增长5.5%，增速较4月份提升1.7个百分点，显示实体经济增长疲软态势暂时止步。另外，企业效益水平基本稳定。