中国经济形势扫描：应对挑战 稳健前行

然而，全球经济形势仍存在不确定性，国内面临“去杠杆、去产能、去库存”的压力，经济运行中的潜在风险仍然需要警惕，把注意力从短期的稳增长转向改革的动力问题，从而保证中国经济的长久稳定发展，政策建议如下：

1、强化金融资源的市场化调控和资产负债管理，加大对实体经济特别是薄弱领域的金融支持力度。

有效引导金融机构优化金融资源配置，盘活存量、优化增量，改善和优化信贷结构和融资结构，并鼓励金融有效支持经济结构调整和转型升级，是中国金融深化中必须解决的问题之一。因此，一方面要着力创新金融调控方式、完善金融调控机制，强化金融资源的市场化调控和资产负债管理，通过窗口指导、差别化存款准备金率、差别化存贷比、监管费、财政贴息和税收激励等方式引导金融机构优化金融资源配置，在优化增量的同时逐步调整盘活存量，并有效服务于实体经济、支持经济结构调整和转型升级，特别是加大对“三农”领域、新型城镇化和保障性住房、节能减排和低碳发展、新兴制造业、现代服务业、小微企业等领域的定向金融支持。另一方面，要有效引导金融机构优化金融资源配置、改善和优化信贷结构和融资结构，还需要加快完善金融市场建设，更充分地发挥市场在金融资源配置中的决定性作用和价格传导机制。特别地，要继续推动金融市场、金融产品、投资者和融资中介多元化发展，加快发展多层次资本市场，提高直接融资比重，推动资本市场结构创新。

2．高度警惕可能集中出现的企业债务违约问题，既要打破刚性兑付，又要守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。

当前，要高度警惕中国企业的高债务率和债务违约问题。由于前期产能过剩行业以及房地产企业扩张过快，近几年企业债务率攀升过快，2014年可能会有更多资不抵债的企业集中出现债务违约问题。要加快经济主体的市场化建设，打破刚性兑付痼疾，建立真正市场化的风险定价机制，让投资者自担风险，通过市场约束道德风险和信贷增长失控问题，发展健康的信贷市场，推动资金流向更优质的资产。通过公开拍卖、公开的第三方介入等方式，建立透明的、市场化的违约处置机制。鉴于中国企业之间通过漫长的信贷链条紧密相连，许多债务合同是由第三方担保的，在决定是否要拯救一家陷入困境的企业时，要把系统性因素作为最主要依据，既要允许正常违约，又要守住不发生系统性和区域性金融风险的底线。

3．推进可持续型的基础设施和新型城镇化建设，大力发展具有高附加值的现代服务业和高端制造业。

如果仅仅依靠宏观调控的宽松政策，即使可以实现今年稳增长的目标，但可能会带来一些负面作用，杠杆率会抬得更高，累积的产能过剩和债务问题会更趋严重。因此，需要权衡利弊，推动更多有利于稳增长的改革措施，寻求发挥新的经济增长点的巨大潜力。利用当前经济增长下滑的压力，倒逼各方面的改革加速，以尽快释放改革带来的增长红利。当前及未来一段时期，稳增长有两大对策：一是创新投融资模式，着力引入长期权益性社会资本，推进可持续型基础设施和新型城镇化建设；二是打破垄断，放松准入，积极发展混合所有制经济，大力发展具有高附加值的现代服务业和高端制造业。