白马之所以白

　　虽然光线传媒贺岁档大战以弱胜强，但是还是有不少券商依旧力挺华谊兄弟。

　　华谊兄弟出品的《十二生肖》于2012年12月20日上映后，宏源证券即发布研究报告认为，《十二生肖》首日票房4350万元，超越《泰囧》首日表现（3650万元），票房超预期，存在买入机会。

　　宏源证券认为，华谊兄弟是A股上市的最好的影视娱乐公司。此次《一九四二》票房低于预期和《十二生肖》票房的超预期趋势，说明了单个电影项目的成功与否存在不确定性，这主要是由于电影直接面对观众，以及创意类产品的属性造成的。但是，华谊兄弟作为我国最优秀的民营电影公司，其项目选择能力和管理能力能够在最大程度上保证项目的成功率，从而将投资风险降到最低。

　　华谊兄弟股价的上下波动多少也能反映出投资者的纠结心态。从2012年最后几个交易日的表现来看，一度暴跌的股价再次企稳回升，显示投资者信心又有所恢复。

　　记者在国开证券的营业厅询问了几位投资者，有人偏爱光线传媒这样的股票，认为其“短时间能实现很高的收益”，也有人更倾向于华谊兄弟，认为“公司有实力，适合长期持有”。

　　记者查阅券商此前的荐股记录，发现多家券商都曾推荐过上述两只股票。海通证券在2012年6月发布的《电影行业深度报告》中表示，“看好中国电影在下半年的表现”，并同时推荐了华谊兄弟和光线传媒两家公司的股票。国泰君安更是建议，超配包括光线传媒在内的传媒板块的多只股票。

　　专业的投资机构多从板块的整体行情判断，对个股短期走势语焉不详。光线传媒虽然最近赚足了大家的眼球，但该公司股价已经涨到一个高度，其中潜藏的风险也凸显出来。西安曲江影视投资有限公司董事长贯钊一提醒投资者关注其短期的风险，“光线传媒短时间内股价上升幅度如此之大，已过度消耗了企业未来的盈利预期，2013年光线传媒能否继续创造这样的票房神话还是未知数”。

　　与光线传媒比较，华谊兄弟的实力更强，不少机构建议投资者长期关注。宏源证券认为，华谊兄弟作为影视板块的绝对龙头，是国内为数不多的战略清晰、全产业链布局最早的影视娱乐巨头，2013年起影院、影视旅游等板块开始逐步贡献盈利，其全产业链布局的价值会逐步兑现业绩，预计2013年业绩至少保持35%的增速，目前具有较强的估值优势。

　　与机构投资者相比，电影业内人士似乎更看好华谊兄弟公司。据业内人士透露，目前国内80%的剧本都会优先经过华谊兄弟公司，同时公司对剧本的甄别非常严谨，也进一步降低了投资风险。