“以房養老”在英國被稱為“房產價值釋放機制”（Equity Release Mechanism，ERM），最 早可追溯到20世紀60年代中期。終身抵押貸款（Lifetime Mortgages）和房屋反轉計劃（Home Reversion）是英國“以房養老”政策最主要的兩種產品。終身抵押貸款是指擁有房產但無收入的老年人將房屋抵押給銀行或保險公司等金融機構，從而獲得貸款，等老人去世之后，貸款公司將出售房屋用於償還貸款本息，剩余的價值留予繼承人﹔房屋反轉計劃是指老人將房產整體或部分出售給貸款公司，獲取資金用於養老，辭世之后，貸款公司將擁有已出售的房產，未出售的部分歸繼承人所有。近年來，“以房養老”在英國還出現了出售大房，換購小房，用差價來養老的新形式。
“以房養老”政策在英國的發展是曲折的。起步於20世紀60年代中期的“房產價值釋放機制”，因“無追索權保証”，在1990年被英國政府宣布為非法產品。直到2001年英國政府才支出8500萬英鎊預算重新啟動“房產反向抵押貸款”計劃，並於2004年交由英國金融服務局（Financial Services Authority，FSA）接管，以加強監管。上月中旬英國政府提出流動資產在23500英鎊以下的老年人可向居住地政府申請住房反向抵押貸款項目。有了政府的資金援助和推動，“以房養老”在英國逐見起色，但遠不如美國成功，這種發展境況既與英國的社會政治環境有關，也與植根於這種社會環境的、以保險公司為主力軍的“以房養老”模式有關。
1948年英國建成福利國家之后，政府承擔了大部分的社會福利費用。據統計1951年到1975年間，英國福利支出增長約13倍，福利支出在GDP中所佔比例20年間從14%迅速攀升到28%，加之經濟發展緩慢，政府財政支出出現窘境，減少福利支出成了英國政府改革的一個重要目標。所以，1979年撒切爾夫人執政以后開始推動福利私有化和市場化，而這一政策在英國一直持續到現在。2008年金融危機重創英國經濟，2008年、2009年一度出現分別為-1%和-4%的經濟負增長，2010 年開始恢復，經濟緩慢增長。同時，英國政府面臨嚴重的債務負擔，中央政府債務佔GDP的百分比從2008年57.3%增長到了2011年的101.2%總額，促使英國政府不得不削減福利開支。另外，英國老齡化問題非常嚴重。據世界銀行統計，2008年以來，英國65歲和65歲以上的人口佔總人口的百分比連續 5 年高達17%，同一時期美國的比例則在13%~14%之間。所以，經濟的不景氣和沉重的債務負擔以及嚴重的老齡化問題為“以房養老”在英國的存活提供了基礎，也催生了以保險公司為主導政府為輔的發展模式。
由保險公司主導，政府隻起輔助性作用的發展模式，一方面緩解了英國政府的債務負擔，也在一定程度上解決了養老問題，但另一方面這一模式存在的問題也是顯而易見的。
首先，保險公司經常面臨資金缺乏的困境，英國經濟衰退政府資金不足，保險公司有時候也會對高額貸款望而卻步。這一模式存在的另一問題是政府監管不到位以及相關法律不健全。政府監管不到位是1960年代中期“房產價值釋放機制”失敗的主要原因。同時，英國政府沒有制定專門針對住房反向抵押貸款的法律法規，對這一領域的法律約束隻能來自其他相關法律法規。如1974年頒布的《消費者信用法案》（Consumer Credit Act of 1974），但是這一法案隻適用於金額在25000英鎊以下的反向抵押貸款，且該法案的許多規定煩瑣而嚴格，增加了“房產價值釋放機制”運作的成本和復雜程度。因此為了規避這個法案，許多貸款機構隻發行價值在25000英鎊以上的產品。現實情況確是25000英鎊以下的產品的市場需求也很大，所以，這一法案並不健全，既有為老年群體參加“以房養老”計劃提供保護之功效，也有阻礙該計劃運行之弊端。
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