中國經濟還能再增長多久？

現在大家非常關心中國經濟的較快增長趨勢還可以持續多久。坦率地說，經濟學家還沒有很好的辦法去預測未來的經濟增長。不過，“收斂假說”還是能夠幫助我們來思考這個問題的答案。如果從收斂的角度來看，我們需要簡單地討論一下中美兩個經濟體的差距。因為，差距越大，追趕的空間就越大。

2003年高盛集團有一個大膽的預測：2041年中國經濟總量才有望超過美國，也就是說，以2003年為基點，中國還要用38年才可能超過美國成為世界最大的經濟體。這個預測今天看過於保守，但是在2003年的時候中國人均GDP畢竟剛剛超過1000美元，而且高盛集團假設中國人均GDP從1000美元提高到5000美元的過程中，經濟增長率是要從10%下降到5%的。現在看來，這個假設大大低估了中國經濟增長的潛力。

在2010年中國經濟總量超過日本之后，國內外出現了關於中國經濟何時超越美國的多種預測。而絕大多數的預測都基於“收斂假說”來考慮未來的增長率變化。比如，假設未來10—15年中國經濟可以保持8%的增長率，美國是2%，人民幣對美元的匯率保持3%的升值速度﹔與此同時，假設中國的CPI 通脹水平小於5%，美國小於2%。這樣的話，可以推算出中國在2020年之前就可以達到和美國一樣的經濟總量。如果再務實一點，假設未來10年的頭5 年中國經濟保持8.5%的增長率，后5 年降至7%，那麼未來10年中國經濟的平均增長率是7.75%﹔假設美國頭5 年增長3%，后5 年增長2%，那麼美國未來10 年的平均增長率是2.5%，人民幣對美元每年升值3%，這樣推算下來中國在2019 年就趕上美國。這其實就是中國社會科學院和英國《經濟學人》集團2010年年底的預測方法。

國際貨幣基金組織（IMF） 2011年初也公布過一個關於中國經濟趕超美國的預測結果。不過，它是基於購買力平價（PPP）方法來預測的。按照IMF的PPP換算方法，中國2010年的GDP總量應該比按照官方匯率換算的美元數據高出一倍，差不多應該是11.2 萬億美元。而美國的GDP 則沒有什麼變化，是15.2 萬億美元。IMF 在它們的假設條件下預測，到5 年以后，就是2016 年的時候，中國GDP 的總量達到19 萬億美元，而那時候美國是18.8 萬億美元。這樣的話，中國5年后就趕上美國了。而且還可以計算出，到那時中國經濟的總量佔全球的比重大概是18%。用這個邏輯推下去，到 2020 年，中國經濟增長的總量按照購買力平價的換算結果，佔全球應該接近25%。這讓我想起著名經濟史學家麥迪森（Maddison）先生曾經復原的一個數據。該數據顯示，在1820 年，中國經濟總量佔全球的份額曾經達到28.7%，而200年后的2020年，中國經濟終於又回到了這個點。

那麼，到2020年之后，作為世界上最大的經濟體，中國還能再增長多久？

眾所周知，即使到2020年前后中國經濟在總量上和美國持平了，但是中國的人均收入還是很低的，大概相當於美國的四分之一，也就是說相當於現在上海和美國的人均GDP的差距。假設今天世界銀行的標准不變，那麼以15000美元來衡量，到2020年，中國還是一個介於中等收入和高收入水平之間的國家，而且仍低於“東亞四小龍”的收入水平。按照“收斂假說”來思考，我們還有快速增長的空間。那麼，這個空間可以維持多久的高增長呢？讓我們結合一些參數來進行一下討論。

首先是中國未來的投資空間。到2010年年底，中國資本存量大概是GDP的兩倍多，約93.3萬億元，相當於13.8萬億美元。而美國在2010年年底的資本存量是44.7萬億美元，我們只是美國的1/3多一點。按照人均計算中國就更低了。2010年中國人均的資本存量隻有1萬美元，不到美國的10%，不到韓國的20%。即使我們的基礎設施建設已經取得了很大成就，但與美國的差距還是相當大的。以鐵路為例，按照規劃，中國鐵路裡程在2015年將達到12萬公裡，也僅僅是美國22萬公裡的一半多一點。而且，現在的9萬公裡鐵路也主要集中在東部地區，中西部地區要達到5萬公裡的裡程也要到2015年。過去20年我們加快了高速公路的建設，但按照密度來算，中國現在仍低於整個經合組織（OECD）國家的平均水平，大概只是它們的70%。而在中國內地，這個密度更低。再看城市軌道交通。中國500萬人口的大城市將近100個，可是現在80%的城市是沒有地鐵的，現在的地鐵裡程90%集中在東部地區。從這個意義上講，即使在2020年之后，中國的投資空間依然很大，經濟可改善的余地依然很大——這是很重要的。事實上，即使整體上進入了中上等收入的階段，中國國內地區之間依然有巨大的“趕超”空間。東部與中西部地區、沿海和內地的人均資本存量差距非常大。以2009年的數據為例，沿海11個省市的人均GDP和人均資本存量比內陸20個省市幾乎要高一倍。我們可以估算一下，如果沿海人均GDP是1.2萬美元，內地平均是6000美元，再假設內地有9%的增長率，沿海有5%的增長率，可以匡算出，內地大概需要20年才能收斂於沿海的水平。

到2020年以后，中國經濟的增長速度一定會慢下來，但不會太低。筆者認為就平均而言，維持10年的6%—7%增長率是完全有可能的。這不僅因為國際上有先例，即東亞經濟體在人均收入達到中高水平以后都保持過較快的增長速度，更重要的原因是，中國國內的地區差距造就了巨大的投資和生產率的改善空間。

其次是中國就業結構的變化趨勢。眾所周知，所有成功實現工業化的經濟體都表現出一個共同的特點，就是在它的經濟增長重心從傳統農業部門轉向現代工業和服務業部門的過程中，勞動力也就隨之從農業轉向制造業和服務業。這個結構變化的過程是經濟發展的重要標志。中國也不例外。在過去30年裡，制造業和服務業吸納的勞動力比重大幅度上升，農業勞動力所佔的比重下降了30%，平均每年下降1個百分點。現在，農業的附加值佔GDP比重大約10%左右，未來還將會緩慢下降，有研究估計，到2030年會下降到5%—7%，接近發達國家的水平。這意味著未來中國經濟的發展還將繼續減少農業部門的勞動力。如果按照每年下降1個百分點來估計，農業勞動力佔比從現在的30%下降到10%以下，從而接近農業附加值佔GDP份額，至少還要20多年。

再次是中國城市化率的未來變化。2011年有一個消息引起很多人的關注，國家統計局的統計數據表明中國的城市化率超過了50%，這意味著城市人口首次超過農業人口。城市化率從20%到現在的50%，用了30年的時間，平均每年提高1個百分點，這1個百分點的背后是1000多萬農業人口成為城市人口。按照這個趨勢推算，未來中國的城市化率要達到高收入國家的平均水平（70%）的話，從現在起也還需要20年時間。因此，筆者認為，即使2020年中國成為世界最大的經濟體之后，還應該有不少於10年的時間來完成經濟結構和就業結構的轉變與現代化，從而能維持比較高的增長率。