我們為什麼實現了高增長？

按照當年價格計算的中國的經濟總量現在已經有近50萬億元，換算成美元已經將近美國經濟總量的一半。不僅有如此巨大的總量，而且增長速度非常快。按照名義值計算基本上平均5年翻一番，即使按照可比價格計算，GDP平均7年也可以翻一番。於是，到了2005年，中國的GDP總量超過了英國，2007年又超過德國，到2010年剛好超過日本，成為世界第二大經濟體。估計按照目前的增長趨勢，隻要中美兩國的經濟增長率之差可以維持在3.5到4個百分點，中國的GDP總量在2020年前后跟美國持平甚至超過美國是完全有可能的。

過世不久的著名經濟史學家安格斯·麥迪森（Angus Maddison）教授復原西方早期經濟史的數據后發現，在18世紀之前的西方世界，人均收入的變化非常緩慢，人均收入要翻番幾乎要1400多年。只是到了英國工業革命之后，隨著技術的革命性進步，一些西方國家的經濟增長速度才真正加快了，比如很多國家實現了人均收入2%-3%的增長速度。不過，在第二次世界大戰之后，這個世界不一樣了，世界上出現了一些增長特別快的經濟體，主要集中在東亞地區，有日本和“亞洲四小龍”。這些經濟體可以保持7%-8%的增長率，10年就可以實現人均收入的翻番。所以談到高速增長這一現象，其實不是很遙遠的事情，也就半個世紀的歷史。

為了理解這些高速增長的現象，經濟學家提出了一個簡單而重要的概念，就是所謂的“收斂假說”。意思是說，一個比較落后的經濟體有可能實現比富裕的經濟體更高的增長率。為什麼有這個可能性？其原因是：第一，落后經濟體的分母小，增長率容易更高﹔第二，更重要的是，落后經濟體可以模仿發達經濟體的制度、技術和生產方式，容易趕超后者﹔反而處在前沿的國家因為沒有可追趕的對象，所以增長會趨緩。

這個假說非常重要，它至少可以幫助我們理解為什麼今天可能有更多的經濟體趕超的現象，而且這些趕超的經濟體確實取得了非常好的發展成果。但是，“收斂假說”並沒有給出實現收斂的條件是什麼。也就是說，它沒有回答一個根本的問題——一個國家該怎麼做才能實現趕超。實際上，要獲得這個問題的答案，我們必須去尋找和研讀發展經濟學或增長經濟學家們的研究文獻，這些文獻試圖從理論上弄清楚一些成功的經濟體成功在什麼地方。

經濟學家發現，要實現經濟發展，一個國家必須有比較快的資本積累，換句話說，不能把所有的收入都花掉，沒有積累，就不能發展。1979年諾貝爾獎經濟學獲得者威廉·阿瑟·劉易斯（William Arthur Lewis）認為，經濟發展的最核心問題是加快資本積累，就是這個國家的國民收入中用於儲蓄和投資的部分要大幅度增加，國民收入不能都消費掉。現在歐洲很多債務危機的國家為什麼經濟增長停滯呢？一方面因為收入水平相當高，沒有增長動力，但是即使這樣也可以看出這些國家的國民儲蓄已經很低了，每年賺的錢都用於社會保障和其他的消費，沒有留存，甚至要舉債用於消費和社會福利開支。低儲蓄率成為很大的問題。再看那些非常貧窮的國家，比如非洲，經濟發展一直不盡如人意。什麼原因？戰后半個多世紀，世界銀行在非洲嘗試了所有經濟增長的模式，但沒有一個是成功的，任何模式在非洲都不管用，其中一個重要原因就是儲蓄率過低。

上世紀60年代以來，香港、台灣、新加坡、韓國成功實現了經濟增長，而它們的共同特征就是儲蓄率比較高。為什麼東亞人儲蓄而非洲人不儲蓄？這是個很大的理論問題，一直到現在經濟學家也沒有給出一個令人信服的答案。不過，東亞人非常重視子孫后代的財富和幸福，總是向前看。這是文化差異造成的。

接下來的問題是，實現較快的資本積累就夠了嗎? 蘇聯過去的資本積累也很快，那些曾經實行計劃經濟體制的國家也都有很高的積累率，但是經濟並沒有得到很好的發展，即使有過高速增長的階段，也只是曇花一現。1960年，赫魯曉夫在聯合國脫掉靴子敲打主席台，大聲高喊“我們埋葬你們！”，可是不久蘇聯的經濟就出問題了。原因是什麼呢？主要是因為技術不進步。有高資本積累沒有用，必須要有技術進步，否則投資多了，資本的邊際回報率遞減，增長變得不可持續。事實上，對於發展中國家或者比較落后的國家而言，確保資本的積累過程伴隨足夠的技術進步是非常重要的。

中國在過去20年裡保持了比較高的投資率（但即使這樣，中國的儲蓄率仍然在很多年份大於投資率），使得資本存量快速增加。過去20年，中國資本存量平均每年增長約12%，高於改革的頭10年，因此資本產出比在90年代以后快速提升，而這個時期正是中國GDP增長最快的時期。

要指出的是，中國資本積累加快的同時伴隨著技術的進步，而技術的進步在很大程度上依賴了貿易。這是與前蘇聯很不同的。過去的20年，中國進出口貿易增長非常快，而且貿易的擴張主要通過外商在華的直接投資（FDI）而實現，這是技術進步的重要來源。對中國經濟發展來說，進口甚至比出口更重要，因為相對於出口消費品而言，中國進口的主要是資本品和中間品，所以進口的都是技術，包含在資本品中的技術。以貿易和FDI為途徑吸收和消化國外的技術，並逐步實現技術的本土化和技術升級，是中國技術進步的基本方式。

資本積累是否伴隨了技術進步，可以用最簡單的增長核算方法看出來。增長核算的原理是，投入要素增長率的加權值是否大於產出的增長率。兩者之差被稱為“全要素生產率”（TFP）的增長率。過去經濟學家對蘇聯的增長核算發現，隻有1965年之前TFP還不錯，1965年之后TFP就出問題了，一直到蘇聯解體，整個蘇聯的經濟都沒有起色。用同樣的方法研究“亞洲四小龍”，發現TFP的增長率是正的，這是最本質的區別，不要看蘇聯有高積累，“亞洲四小龍”也有高積累，但是這兩種增長的機制是完全不同的。絕大多數的東亞經濟體TFP的增長率都很好。

迄今為止的研究都發現，中國在高速資本積累期間依然保持了較好的TFP增長率，大約每年平均3%-4%，對GDP增長的貢獻平均在35%—40%。這個成績即使與東亞經濟體相比，也是相當不錯的。筆者認為這是可以理解的，因為在過去20年裡，伴隨資本積累過程的是我們的市場開放、競爭、貿易擴張和外商直接投資的增長，所有這些都幫助中國可以維持較好的技術進步。這也就幫助我們回答了為什麼中國經濟可以增長這麼快。這不僅是因為它的資本積累速度加快了，而且有不斷提高的投資率，更重要的是總體的投資效率、技術的進步都非常明顯。