去产能怎样升级 债务风险如何防范【2】

　　债务风险如何防范

　　中国总杠杆率在主要经济体当中处中等水平

　　有观点认为，高杠杆是中国面临的一大风险，徐绍史回应表示，我国总杠杆率在主要经济体当中还是处于中等水平。

　　在主要经济体的范围内比较，中国的总杠杆率处于中等水平，并不明显偏高，在250%左右，大体上跟美国相当，低于日本、西班牙、法国和英国；政府和居民杠杆率是最低的，政府的杠杆率大概只有40%，居民的杠杆率也是40%；非金融企业的杠杆率偏高，大概有150%左右。

　　如何看待中国债务问题？要结合中国的实际情况客观看待。一是我国的债务有高储蓄率做支撑，储蓄率一直保持在50%左右，明显高于其他国家。储蓄具有稳定性，高储蓄条件下的杠杆，风险相对会比较小，引发系统性风险的可能性也比较低。二是中国的债务主要是内债，外债的比例很低，非金融企业外债余额占比只有4%左右，从国际经验看，外债更容易引发债务危机。三是企业杠杆率高跟我国的融资方式有关系，由于中国资本市场还不发达，因此大量的融资方式是银行贷款这种间接融资为主，直接融资特别是股权融资比重不高，所以企业负债水平较高。

　　去年10月份我国发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，文件实施两个多月， 取得了可喜突破。四大商业银行通过所属机构，还有信达资产等资产管理公司，已经跟煤炭、钢铁、有色、建筑工程、交通运输这些领域的23家企业签订了市场化债转股框架协议，整个协议额超过3000亿人民币。今年还将加大力度推动债转股工作。

　　市场化、法治化的债转股还只是积极稳妥降低企业杠杆率七条措施之一，其他六条措施还会加快跟进，比如加快“僵尸企业”的出清，深化企业的改革，建立企业自身债务杠杆约束的长效机制。综合施策下，企业不能不顾资产负债率就去借债、举债，形成很重的债务负担。

　　“一定要遏制住非金融企业杠杆率的上升，绝对不能比现有水平再提高。”徐绍史表示，这是2017年去杠杆工作的目标之一，同时在此过程当中还要防止少量企业的恶意逃废债。

　　企业成本怎么降

　　去年降低万亿元，今年继续简政放权、减税降费

　　去产能与去杠杆之外，徐绍史也分别介绍了供给侧结构性改革其他三大任务的新年计划。

　　去库存方面，房地产库存已经连续9个月下降，现在去库存遇到的矛盾是一、二线城市的高房价和三、四线城市的高库存。相关部门和地方政府分城施策，最近房价已经得到有效控制，有关部门正在制定房地产业健康平稳发展的长效机制，包括一些法律法规规定和财政金融政策。同时，去库存要与一亿人进城结合起来，要把棚户区改造的货币化安置和城镇化过程中消除三、四线城市的库存结合起来。

　　补短板仍然是2017年的重要工作。新一年将以“十三五”规划确定的165个重点工程和重点项目为主体，通过财政资金的杠杆作用，更好地撬动社会投资，特别是推进PPP（政府与社会资本合作），来补齐公共服务和公共设施的短板，更好地服务民众，保障民众的基本需要。

　　去年在税费、用能成本、利息负担、物流成本等方面共计降低企业成本1万亿人民币左右。今年还将继续使用老办法，一是简政放权，进一步降低制度交易成本，二是减税降费，但会以更大的力度推进。