●目前所谓的“钱荒”只是一种结构性短缺。进入7月后“钱荒”会逐步有所缓解

●央行拒不出手，是对一些不重视流动性管理的银行的一种惩罚

原题：银行间市场为何闹“钱荒”（经济聚焦）

近日，银行间市场资金紧张成为市场热议的焦点。6月20日，上海银行间隔夜拆放利率大幅上涨578个基点达到13.44%，创下历史新高；银行间7天质押回购利率最高曾达到18%，为近10年来最高水平。

伴随着紧张情绪的发酵，“中国银行资金违约”、“央行向工行放水500亿元”、“收盘前30分钟央行投放4000亿元以缓解市场流动性”等不实传闻在市场上不绝于耳。

新增外汇占款大幅下降，银行信贷大幅增长，导致资金供不应求。整个金融体系并不缺钱

银行间市场为什么闹起了“钱荒”？打个比方，银行间市场好比一个池塘，如果进来的水少了，出去的水多了，池塘里的水自然少了，也更“贵”了。

从资金供应（进来的水）方面看，由于美元开始走强，加之我国对曾经拥有高回报率的房地产和地方融资平台加强了管理，导致资本流入放缓，新增外汇占款大幅下降，5月份金融机构新增外汇占款较4月下降77%。外汇占款是央行买入外汇时投放的等值人民币，时下已成为货币投放的主要渠道之一。

再从资金需求（出去的水）方面看，由于5月份银行信贷投放不足，以及部分银行认为随着经济下行压力加大，监管部门可能会放松对信贷的管理，于是加大了信贷投放的力度，这些因素导致近期银行信贷大幅增长。“此外，还有一些季节性、阶段性因素”，交通银行首席经济学家连平说，“比如对理财产品加强管理、对外汇存贷比进行规范、银行半年度业绩考核等，都增加了银行的资金需求。”资金供不应求，银行间市场上自然头寸吃紧，利率飙升。

值得指出的是，5月末，我国广义货币（M2）余额已高达104.21万亿元，位居世界第一；存款准备金率处于高位，大量资金被央行锁定，因此整个金融体系并不缺钱，目前银行间市场的所谓“钱荒”只是一种结构性短缺。