中国经济还能再增长多久？

现在大家非常关心中国经济的较快增长趋势还可以持续多久。坦率地说，经济学家还没有很好的办法去预测未来的经济增长。不过，“收敛假说”还是能够帮助我们来思考这个问题的答案。如果从收敛的角度来看，我们需要简单地讨论一下中美两个经济体的差距。因为，差距越大，追赶的空间就越大。

2003年高盛集团有一个大胆的预测：2041年中国经济总量才有望超过美国，也就是说，以2003年为基点，中国还要用38年才可能超过美国成为世界最大的经济体。这个预测今天看过于保守，但是在2003年的时候中国人均GDP毕竟刚刚超过1000美元，而且高盛集团假设中国人均GDP从1000美元提高到5000美元的过程中，经济增长率是要从10%下降到5%的。现在看来，这个假设大大低估了中国经济增长的潜力。

在2010年中国经济总量超过日本之后，国内外出现了关于中国经济何时超越美国的多种预测。而绝大多数的预测都基于“收敛假说”来考虑未来的增长率变化。比如，假设未来10—15年中国经济可以保持8%的增长率，美国是2%，人民币对美元的汇率保持3%的升值速度；与此同时，假设中国的CPI 通胀水平小于5%，美国小于2%。这样的话，可以推算出中国在2020年之前就可以达到和美国一样的经济总量。如果再务实一点，假设未来10年的头5 年中国经济保持8.5%的增长率，后5 年降至7%，那么未来10年中国经济的平均增长率是7.75%；假设美国头5 年增长3%，后5 年增长2%，那么美国未来10 年的平均增长率是2.5%，人民币对美元每年升值3%，这样推算下来中国在2019 年就赶上美国。这其实就是中国社会科学院和英国《经济学人》集团2010年年底的预测方法。

国际货币基金组织（IMF） 2011年初也公布过一个关于中国经济赶超美国的预测结果。不过，它是基于购买力平价（PPP）方法来预测的。按照IMF的PPP换算方法，中国2010年的GDP总量应该比按照官方汇率换算的美元数据高出一倍，差不多应该是11.2 万亿美元。而美国的GDP 则没有什么变化，是15.2 万亿美元。IMF 在它们的假设条件下预测，到5 年以后，就是2016 年的时候，中国GDP 的总量达到19 万亿美元，而那时候美国是18.8 万亿美元。这样的话，中国5年后就赶上美国了。而且还可以计算出，到那时中国经济的总量占全球的比重大概是18%。用这个逻辑推下去，到 2020 年，中国经济增长的总量按照购买力平价的换算结果，占全球应该接近25%。这让我想起著名经济史学家麦迪森（Maddison）先生曾经复原的一个数据。该数据显示，在1820 年，中国经济总量占全球的份额曾经达到28.7%，而200年后的2020年，中国经济终于又回到了这个点。

那么，到2020年之后，作为世界上最大的经济体，中国还能再增长多久？

众所周知，即使到2020年前后中国经济在总量上和美国持平了，但是中国的人均收入还是很低的，大概相当于美国的四分之一，也就是说相当于现在上海和美国的人均GDP的差距。假设今天世界银行的标准不变，那么以15000美元来衡量，到2020年，中国还是一个介于中等收入和高收入水平之间的国家，而且仍低于“东亚四小龙”的收入水平。按照“收敛假说”来思考，我们还有快速增长的空间。那么，这个空间可以维持多久的高增长呢？让我们结合一些参数来进行一下讨论。

首先是中国未来的投资空间。到2010年年底，中国资本存量大概是GDP的两倍多，约93.3万亿元，相当于13.8万亿美元。而美国在2010年年底的资本存量是44.7万亿美元，我们只是美国的1/3多一点。按照人均计算中国就更低了。2010年中国人均的资本存量只有1万美元，不到美国的10%，不到韩国的20%。即使我们的基础设施建设已经取得了很大成就，但与美国的差距还是相当大的。以铁路为例，按照规划，中国铁路里程在2015年将达到12万公里，也仅仅是美国22万公里的一半多一点。而且，现在的9万公里铁路也主要集中在东部地区，中西部地区要达到5万公里的里程也要到2015年。过去20年我们加快了高速公路的建设，但按照密度来算，中国现在仍低于整个经合组织（OECD）国家的平均水平，大概只是它们的70%。而在中国内地，这个密度更低。再看城市轨道交通。中国500万人口的大城市将近100个，可是现在80%的城市是没有地铁的，现在的地铁里程90%集中在东部地区。从这个意义上讲，即使在2020年之后，中国的投资空间依然很大，经济可改善的余地依然很大——这是很重要的。事实上，即使整体上进入了中上等收入的阶段，中国国内地区之间依然有巨大的“赶超”空间。东部与中西部地区、沿海和内地的人均资本存量差距非常大。以2009年的数据为例，沿海11个省市的人均GDP和人均资本存量比内陆20个省市几乎要高一倍。我们可以估算一下，如果沿海人均GDP是1.2万美元，内地平均是6000美元，再假设内地有9%的增长率，沿海有5%的增长率，可以匡算出，内地大概需要20年才能收敛于沿海的水平。

到2020年以后，中国经济的增长速度一定会慢下来，但不会太低。笔者认为就平均而言，维持10年的6%—7%增长率是完全有可能的。这不仅因为国际上有先例，即东亚经济体在人均收入达到中高水平以后都保持过较快的增长速度，更重要的原因是，中国国内的地区差距造就了巨大的投资和生产率的改善空间。

其次是中国就业结构的变化趋势。众所周知，所有成功实现工业化的经济体都表现出一个共同的特点，就是在它的经济增长重心从传统农业部门转向现代工业和服务业部门的过程中，劳动力也就随之从农业转向制造业和服务业。这个结构变化的过程是经济发展的重要标志。中国也不例外。在过去30年里，制造业和服务业吸纳的劳动力比重大幅度上升，农业劳动力所占的比重下降了30%，平均每年下降1个百分点。现在，农业的附加值占GDP比重大约10%左右，未来还将会缓慢下降，有研究估计，到2030年会下降到5%—7%，接近发达国家的水平。这意味着未来中国经济的发展还将继续减少农业部门的劳动力。如果按照每年下降1个百分点来估计，农业劳动力占比从现在的30%下降到10%以下，从而接近农业附加值占GDP份额，至少还要20多年。

再次是中国城市化率的未来变化。2011年有一个消息引起很多人的关注，国家统计局的统计数据表明中国的城市化率超过了50%，这意味着城市人口首次超过农业人口。城市化率从20%到现在的50%，用了30年的时间，平均每年提高1个百分点，这1个百分点的背后是1000多万农业人口成为城市人口。按照这个趋势推算，未来中国的城市化率要达到高收入国家的平均水平（70%）的话，从现在起也还需要20年时间。因此，笔者认为，即使2020年中国成为世界最大的经济体之后，还应该有不少于10年的时间来完成经济结构和就业结构的转变与现代化，从而能维持比较高的增长率。