P2B網絡借貸的風險問題及對策

從2014年3月“促進互聯網金融健康發展”首次寫入政府工作報告，到2015年7月十部委出台《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》，再到2016年3月中國互聯網金融協會成立，我國互聯網金融在這三年間快速發展，對促進小微企業發展和擴大就業發揮著積極作用。在互聯網金融的眾多模式中，P2B網絡借貸通過為投資者和融資企業搭建線上投融資平台，為中小微企業開辟新的融資渠道，實現以互聯網金融的方式促進普惠金融發展。

互聯網金融作為新生事物，既需要鼓勵創新，也需要防范風險。截至2015年12月，全國已有1302家網絡借貸平台跑路或倒閉。發生平台跑路現象主要有兩個原因，一是平台經營不善導致資金鏈斷裂，二是平台成立之初就以騙錢為目的。P2B和P2P網絡借貸模式存在類似的風險隱患，諸如信息披露、監管缺失等問題。同時，由於P2B的借款對象是企業，網絡借貸的資金規模較大，而且中小微企業經營受行業和經濟環境影響較大，由此可見，促進P2B網絡借貸健康發展對風險識別與控制能力提出更高的要求。

我國P2B網絡借貸模式特點

P2B網絡借貸平台在投資者和企業之間發揮信息中介的作用，發展穩定的平台每月融資規模超億元，為小微企業開辟了新的融資渠道，解決了部分中小企業融資難的問題。2013年9月至今的三年時間內，成立了眾多P2B網絡借貸平台，雖然各平台的融資要求、項目規模、資金托管方和擔保機構等因素各不相同，但具有如下幾點特征：

貸款條件低於商業銀行。由於中小企業的貸款規模較小，而銀行的放貸成本並不會因此而減少，從成本收益角度考慮，會導致商業銀行對中小企業“惜貸”，同時還要求企業提供抵押或滿足符合貸款的資質。P2B網貸平台為企業提供適度規模的貸款，降低中小企業的融資成本，為企業發展減輕負擔。

放款時間較短，一般在10-15天。企業可通過線上、電話、微信等多種方式向平台提交融資申請，經材料審核和實地考察后，融資項目即可向投資者開放，企業與投資者簽訂電子合同表示融資完成。企業在平台貸款利率比商業銀行稍高時，也會選擇放款較快的P2B平台。比如開展票據貼現業務的P2B平台，其融資利率要高於銀行的票據貼現利率，但由於銀行放款時間較長，手續較為復雜，企業仍會選擇向平台融資。

引入擔保機制。P2B平台通過引入第三方擔保機構或者建立風險保証金的方式，保障投資者的資金安全。第三方擔保機構對投資者的本金和利息提供全額擔保，這種方式在最大程度上保証了投資者的資金安全，多數平台採取這種方式。另一種擔保方式是平台提取部分服務費，建立風險保証金，當借款人無法償付時，用風險保証金償付投資人，以保障投資者的資金安全。

引入第三方資金托管平台。為避免P2B平台吸收資金形成資金池，消除投資者資金被挪用的風險，P2B平台引入資金托管方，可以為商業銀行或者第三方支付平台，為投融資雙方提供資金托管服務。引入第三方資金托管平台能有效避免類似P2P平台跑路事件，為投資者的資金安全提供保障。

採取線上線下相結合的方式。P2B網絡借貸的流程包括：企業線上提交融資需求、平台線下實地考察、擔保機構對企業提供擔保、平台線上公布融資項目、投資人線上投資、資金托管方為投融資雙方提供服務等。P2B網絡借貸的核心環節是對企業貸款資格的審查，其次是擔保機構對企業提供擔保，因此這兩個環節要對企業採取線下的實地考核。在保障投資者資金安全的前提下，其他環節可借助互聯網的便捷性，發揮P2B網貸平台的優勢，提高資金運作效率。

國外P2B發展及經驗

國外的P2B網絡借貸模式興起於金融危機前，在金融危機后取得較快發展，主要為中小企業解決無法從商業銀行借款的問題。國外的網絡借貸平台數量並不多，但每個平台運營規模較大，操作較規范。

英國Fund Circle

金融危機爆發后，英國商業銀行對中小企業的貸款規模開始萎縮，並要求企業提供更多的抵押品。正是由於中小企業有巨大的信貸需求，英國最大的P2B網絡借貸平台Fund Circle於2010年8月成立，專門致力於給小微企業提供快捷的貸款，為小微企業提供6個月至5年，5000至10000英鎊的運營資金。Fund Circle網絡借貸平台有兩個特點：一是貸款利率通過投資人競拍確定，經過七天的競拍過程，企業選取最低的貸款利率﹔二是平台建立可以轉讓企業債權的二級市場，供投資者調整流動性。

美國Lending Club

Lending Club網絡借貸平台成立於2007年，同時運營P2P、P2B兩種借貸模式，為小微企業提供1-5年不超過10萬美元的貸款，貸款利率在6%-26%，採取按月付息的方式，允許隨時提前還款。美國的網絡借貸平台的特點是有全面的風險評級系統，這也得益於美國完善的信用體系。Lending Club的貸款利率定價分為兩個階段：第一步初步確定借款人的貸款等級﹔第二步在初步貸款等級基礎上，經風險溢價調整確定最終貸款利率。Lending Club根據借款人信用記錄建立風險評估模型，確定25個貸款等級，再根據借款規模和期限調整到35個貸款等級，貸款規模較小或較大、貸款期限較長將下調等級，每一個等級對應一個貸款利率，該利率反映了借款人的信用水平和風險等級。

為更好發揮P2B平台在小微企業和投資者間的信息中介作用，可從以下兩方面借鑒國外經驗：

針對不同資質的企業，進一步細化貸款利率。我國P2B平台設定利率的范圍較小，平台的主要工作是確定企業是否符合借款條件，而不能對企業實行有差別的貸款利率。美國的網貸平台將企業分成35個風險等級，可以使投資者了解企業的風險水平，滿足投資者的不同需求。

根據業務需要，提高系統技術水平。我國從事互聯網金融的從業者多為有財經背景的人員，而國外多為技術人員。我國的P2B網絡借貸平台業務模式對系統要求還不高，但為滿足平台未來提供多樣化的服務，應提高網貸平台的系統技術水平。