“錢荒”短期內可能對股市不利，理財產品的收益率可能相對上升

“這種資金緊張的局面應當不會持續很久”，連平認為，短期內驟升的利率會吸引社會各方面資金進入銀行體系﹔由於銀行間市場利率持續高企將有可能進一步抬高本已不低的社會融資成本，對實體經濟不利，這種狀況不宜持續太長時間﹔加上季節性和階段性因素消退，進入7月后，資金緊張的狀況會逐步有所緩解。

此次銀行間市場資金緊張、利率上揚，如果持續時間不長，不會對宏觀經濟產生明顯的負面影響。對資本市場而言，可能會吸引一部分資金流出股市，短期內可能對股市不利。事實上，與上海銀行間隔夜拆放利率創出歷史新高相對應的，恰恰是滬深股指在6月21日創出年內新低。“對普通老百姓來說，銀行間市場流動性緊張對其影響不大。不過，如果你有一筆數量較為可觀的存款，與銀行協商后有可能獲得比平時更高的回報。理財產品的收益率也可能相對上升”，中國銀行國際金融研究所副所長宗良說。

央行“冷眼旁觀”，目的是希望一些銀行能夠吸取教訓，逐步提升流動性風險管理能力

以往，每當市場資金面緊張時，央行總會及時出手，通過多種方式釋放流動性。然而這次“錢荒”持續了一段時間，央行卻很淡定，始終沒有出手緩解“旱情”。央行為何一夜間由“央媽”變成了“后媽”？

“央行的做法是對一些不重視流動性管理的銀行的一種懲罰”，連平分析，市場上有一些銀行流動性管理不當，流動性處於偏緊狀態，一旦缺乏資金，就拼命從銀行間市場拆入，給市場帶來巨大壓力，並倒逼央行“放水”。“此次央行拒不出手，就是希望商業銀行能夠按照審慎經營的思路來加強管理，保持充足的流動性。”

宗良認為，6月底、7月初，銀行資金相對都會比較緊張。而這次銀行間市場鬧起了“錢荒”，其根本原因是，近年來銀行的資產負債結構發生較大變化，部分中小銀行更多依賴銀行間市場借入短期同業資金，借短貸長，期限錯配，存在巨大的流動性風險，而銀行的流動性風險管理能力卻沒有相應提升。“央行‘冷眼旁觀’，目的是希望這些銀行能夠吸取教訓，逐步提升流動性風險管理能力。”

上海銀行間同業拆放利率（鏈接）

上海銀行間同業拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor），以位於上海的全國銀行間同業拆借中心為技術平台計算、發布並命名，是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發性利率。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。

Shibor報價銀行團現由18家商業銀行組成。報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。中國人民銀行成立Shibor工作小組，依據《上海銀行間同業拆放利率（Shibor）實施准則》確定和調整報價銀行團成員、監督和管理Shibor運行、規范報價行與指定發布人行為。