人民币国际化的现状与未来展望【2】

相关改革及展望

自2009年我国开始进行跨境贸易人民币结算试点以来，汇率市场化形成机制改革、资本项目可兑换改革、金融业对外开放等相关改革措施坚持市场化方向，受到市场主体广泛欢迎，人民币国际化成为市场选择的必然结果。未来随着我国改革开放的继续深化，人民币的国际使用将得到进一步推广。

（一）继续完善人民币汇率市场化形成机制

近年来，人民银行按照主动性、可控性和渐进性原则，持续完善人民币汇率市场化形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。具体内容包括：完善中间价报价机制、完善人民币兑美元中间价形成机制，逐步扩大人民币兑美元汇率的浮动区间。2014年3月15日，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。2015年8月11日，强调人民币兑美元汇率中间价参考上日收盘汇率，以反映市场供求变化，2016年5月6日，人民银行对人民币兑美元汇率中间价形成机制做出解释，即人民币兑美元汇率中间价报价需考虑“收盘汇率”和“一篮子货币汇率变化”两个组成部分。

未来将继续推进人民币汇率市场化改革，加大市场决定汇率的力度，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，建立以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度。

（二）有序实现人民币资本项目可兑换

我国于1996年实现经常项目可兑换之后，即开始稳步推进资本项目可兑换。据有关机构评估，目前实现可兑换的资本项目有10个，部分可兑换的项目有27个，不可兑换的项目仅有3个。我国资本项目可兑换程度实际已经较高，距实现可兑换目标并不遥远。2014年，我们顺利推出了沪港股票市场交易互联互通机制，以便利境外机构在境内发行人民币债券。2015年，内地与香港两地基金互认生效，使得我国资本项目不可兑换的项目减少两项，资本项目可兑换水平进一步提升。开展并拓展双向人民币资金池业务，为集团企业提供了较为自由的人民币跨境流动渠道。通过试点逐步建立起宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。

未来将提高股票、债券市场对外开放程度，逐步放宽境内机构境外发行人民币债券和境外机构境内发行、投资和交易人民币债券的限制。在宏观审慎和微观审慎原则框架下，稳妥扩大境内企业境外借用人民币试点范围。简化管理程序，逐步丰富境外机构投资境内银行间债券市场主体类型，稳步扩大投资规模。

（三）完善人民币国际化的金融基础设施

目前我国已建成了较为先进的支付与市场基础设施。未来要进一步加快人民币跨境支付系统（CIPS）的建设，不断完善跨境支付安排，鼓励更多的机构成为CIPS的市场参与者，继续完善人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）建设。

（四）进一步开展双边货币合作

通过加强与相关中央银行的沟通和协调，进一步扩大双边本币互换的规模和范围，在保障互换资金安全的前提下，继续推动互换资金用于支持跨境贸易和投资等用途。

（五）进一步扩大人民币在跨境贸易中的使用

推动政府部门全面实现涉外经济统计、核算、管理中采用人民币作为主要计价货币，鼓励境内市场主体在国际贸易中更多地使用人民币作为计价结算单位，降低货币错配和汇率风险，节省汇兑成本，提高资金使用效率，进一步扩大经常项目下人民币跨境收支在本外币跨境收支中的比重。（作者单位：中国人民银行金融研究所）