记者 王俊岭
近日，中国央行发布消息，在前期山东、广东开展试点基础上，决定将信贷资产质押再贷款试点进一步推广至上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省市。对此，有媒体称此措施有可能加剧金融系统风险，甚至引发“中国版次贷危机”。业内人士表示，央行的这一举措属于定向宽松，有助于解决地方法人金融机构合格抵押品相对不足的问题，引导其扩大“三农”、“小微”企业信贷投放，降低社会融资成本，支持实体经济。
政策创新促融资
早在今年2月份，央行在其发布的《2014年第四季度中国货币政策执行报告》中便披露了“信贷资产质押再贷款”这一盘活信贷资产的新渠道，并提到已在山东、广东两省开展这类质押的试点。
所谓信贷资产质押再贷款是指商业银行可以用现有的信贷资产，也就是已经放出去的贷款，到央行去质押，获得新的资金。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，这等于是给银行提供了一个补充可贷资金的新渠道。实际上对商业银行再贷款的质押物提出了新要求，即合格抵押品范围从原来的国债、央票、政策性金融债等扩大至优质信贷资产。这样一来，不仅可以适当扩大银行的信贷规模、增加货币总量，而且能“定向”增加商业银行支持“三农”、“小微”的资金来源。
兴业银行首席经济学家鲁政委认为，这个其实是丰富了央行抵押品的市场操作的工具，面对流动性的波动央行应该有更充裕的工具，可以调节风险。
“三农”、“小微”先受益
融资环境要改善，“三农”、“小微”是关键。在通告中，央行对扩大“三农”小微企业信贷投放的支持态度十分明确。“通常，货币政策是一种流量控制，其中既包括货币供应总量，也包含资金的流向。总体来看，此次信贷资产质押再贷款试点扩围是稳增长背景下进一步释放流动性的举措，并且突出了定向调控的思路。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对本报记者说。
那么，“三农”、“小微”所面临的“融资难”、“融资贵”是否可以就此缓解呢？专家指出，融资难的产生既有“三农”、“小微”自身的因素，也受外部金融环境的影响，而货币当局需要面对的更多集中在后者。
“‘三农’属于弱势产业，其行业效益较低，而‘小微’企业的死亡率又很高，成长性好，但风险比较大，这些是任何国家都存在的现象，所以银行放贷比较谨慎。”董登新表示，市场失灵时需要政府进行矫正，下一步如果能够完善考核指标，让积极向“三农”、“小微”放贷的银行获得更多再贷款，那么无疑有利于定向调控目标的实现。
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