【藏在多处期待获利】

以往热钱进入中国曾活跃在楼市、股市等领域，据复旦大学中国反洗钱研究中心估测，前些年热钱主要在四大领域投资：股市约40%、房地产约30%、能源约15%、粮食约15%。如今，股市一直不振，房市政策调控日益严密，热钱魅影难觅。

热钱究竟藏在哪里？何维达认为，首先可能是汇市。他分析说，由于美国和日本推行量化宽松政策，美元、日元贬值，人民币在升值，国际热钱到中国可通过炒汇率赚取利差；其次是期货市场，包括股指期货和其他商品期货，去年以来石油等大宗商品价格下跌，热钱不会放过这个赚取差价的好机会；三是债券市场。量化宽松政策很可能导致我国通胀加剧，长期国债将因此贬值并被抛售，热钱可以通过做空做多赚取利差。

股市“跌跌”不休，热钱是否在其中？何维达猜测，如果今后IPO重启，国际版推出，等这两只靴子一落地，股市很可能迎来新一轮牛市行情，估计热钱现正处于潜伏时期，目前以做空为主。

房市对热钱来说更是一个淘金地。何维达说，在房地产调控新“国五条”推出之前，国际资本就看好这一政策带来的丰厚利润。大家都抢在新政推出前进行房产交易，于是，短短两个月房价大幅飙升，大城市房价上涨了10%以上，有些地方超过20%。国内外的炒房基金果然在短短的数月内赚得钵满盆满。

何维达进一步猜想，热钱有可能赌东北亚战争或中国钓鱼岛战争爆发，如果打仗，房价和国债会大跌，黄金、石油等将大涨，热钱通过先做空再做多来赚钱；如果没打仗，热钱会利用各国不同的货币政策套利，比如量化宽松政策继续，美、日货币贬值，人民币升值，还可继续从中获利。

【加强监管预警跟踪】

专家指出，如果热钱持续进入中国，会推升国内的通胀水平，加大人民币升值压力，扰乱金融市场，助推股市房市等市场的泡沫，给国家经济稳定运行带来风险，相关部门必须加强管制，让热钱冷下来。

何维达认为，未来两三年内不要完全开放资本市场，现在热钱因资本管制还得转道香港、日本，进入中国有一定难度，如果在防火墙没建好，监管不到位时开放资本市场，有可能因疏于管理而对热钱失控，并引发更进一步的危机。

“监管部门还应加强对热钱的预警和跟踪”，何维达说，跟踪好后才可采取进一步的应对措施，目前这一机制还需完善。另有专家提议，在控制热钱流入方面，商务、海关、税务、金融监管等部门之间应该建立一个信息共享机制。

何维达同时建议，国家今后应加大控制地方债风险和货币发行规模，大量投放货币有可能导致通胀，如果通胀持续，资产泡沫破裂，地方债严重，再加上热钱捣乱，将可能导致金融危机。