以政策發力提效推動經濟持續向新向優向好

中央政治局召開會議分析當前經濟形勢時指出，今年以來，“我國經濟呈現動能向新、結構向優的發展態勢”。同時也強調“要高度重視經濟運行中的困難挑戰，堅定信心，迎難而上，用好各種機遇和優勢，推動高質量發展行穩致遠”。雖然當前我國經濟運行仍面臨供強需弱、結構分化、外部沖擊等挑戰，但這些主要是發展中、轉型中的問題，通過健全宏觀經濟治理體系並提升宏觀經濟治理效能可以逐步解決，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，宏觀政策工具箱的政策工具依然豐富、政策空間依然充裕。應保持高質量發展戰略定力，深入剖析宏觀經濟運行的主要矛盾，明晰宏觀政策的實施邏輯，以宏觀政策發力提效，不斷鞏固和拓展經濟持續向新向優向好發展的態勢。

當前宏觀經濟總體運行平穩

今年上半年我國GDP 增速為4.7%，經濟運行在合理區間。實際增速與潛在增速基本持平，延續了近兩年產出缺口收窄的良好態勢，供需匹配度持續改善，經濟運行穩定性穩步增強。上半年GDP增量達3.6萬億元，創近五年同期新高，對全球經濟增長的貢獻率繼續保持領先地位，持續擔當世界經濟增長的主要引擎與穩定錨。我國經濟增速在全球主要經濟體中保持領先。

上半年宏觀經濟運行呈現多個亮點。一是工業企業盈利明顯改善，規模以上工業企業利潤同比增長18.7%。二是物價溫和上漲，CPI同比上漲1.0%，與“物價合理回升”目標相契合。三是投資結構優化，高技術產業投資同比增長4.6%，其中航空、航天器及設備制造業投資增長23.3%。四是出口快速增長，貨物貿易出口增長13.4%，高技術產品出口增長39%。五是城鎮調查失業率和外匯儲備規模等重要宏觀指標表現良好。

綜合來看，我國經濟具備堅實基本面支撐，面對外部波動與內部轉型壓力，展現出強勁抗壓能力，為下半年統籌擴大內需、優化供給、防范風險奠定了扎實基礎。

當前宏觀經濟運行中的困難挑戰

中央政治局會議強調，“要高度重視經濟運行中的困難挑戰”。這一判斷實事求是地指出了當前經濟運行中存在的困難挑戰，要求我們堅定信心、迎難而上，推動高質量發展行穩致遠。根據總供給—總需求分析框架，當前宏觀經濟運行主要存在以下兩方面困難挑戰。

從短期看，我國宏觀經濟總需求小於總供給，表現為供強需弱的矛盾。我國經濟供給側增長態勢良好，上半年規模以上工業增加值同比增長5.4%，高技術制造業增加值同比增長13.3%。需求側尤其是居民消費有待增強，上半年社會消費品零售總額同比增長1.3%。由此，宏觀經濟表現出供強需弱矛盾。需求偏弱是周期調整、外部環境、體制機制多重因素疊加形成的階段性問題。一是過去形成的偏重生產和投資的發展路徑存在一定慣性，地方尚未完全建立起以消費和民生為重要導向的評價機制和考核體系。二是房地產市場深度調整、居民收入預期不穩、預防性儲蓄意願上升、社保公共服務供給仍有短板，這些因素共同抑制了居民消費潛力釋放。三是出口保持較高增速，但對投資和消費的帶動作用偏弱。出口結構向高技術產品升級過程中，高端制造產業鏈資本密集特征增強，出口吸納就業、帶動居民工資增長能力有所下降﹔部分外貿企業出於全球產業鏈安全布局需要增加海外投資與高端設備進口，再加上產業紅利主要集中於頭部高新技術企業，導致出口向居民消費和中小企業投資的溢出效應減弱。四是新動能快速增長，但對內需的帶動效果偏弱。當前新動能成長較快，且主要集中在制造業生產環節，產業鏈延伸不足、勞動吸納容量有限。與之配套的數字消費、文旅康養、綠色服務等終端民生產業培育仍不充分，居民增收與財富增值渠道尚未拓寬，居民財富效應尚未充分釋放。

從長期看，我國宏觀經濟結構尚未達到最優狀態，使得潛在增速低於其合理水平，表現為總供給低於最優水平的矛盾。潛在增速合理水平是最優宏觀經濟結構下的潛在增速水平，是一個經濟體理想的經濟增速。在長期中，宏觀經濟要想達到更高水平的供需動態均衡，潛在增速應努力向其合理水平靠攏。上半年我國潛在增速合理水平約為5.5%，比潛在增速高出0.7個百分點左右，可見潛在增速仍有一定提升空間。究其原因，宏觀經濟結構尚未達到最優狀態，導致總供給難以達到其最優水平。近年來，伴隨著供給側結構性改革和需求側管理等舉措持續發力，產業結構、需求結構、收入分配結構等宏觀經濟結構不斷優化。以產業結構為例，國家統計局發布的轉型升級指數近年來呈現持續上升態勢，表明產業結構不斷優化。不過，我國經濟仍處於轉型過程中，宏觀經濟結構尚未達到最優狀態，這也使得潛在增速難以達到合理水平。也正是在這樣的背景下，“十五五”規劃綱要將“結構調整”作為健全宏觀經濟治理體系的重要內容之一。

僅依靠逆周期短期穩定政策無法破解上述兩方面主要矛盾。要按照黨的二十屆四中全會部署“完善宏觀經濟治理體系”，統籌穩定政策、增長政策、結構政策三類政策，推進宏觀政策“三策合一”，實現最優經濟結構下的短期平穩運行與長期穩定增長。具體而言，應把握兩個關鍵點。一是積極運用結構政策，著力優化宏觀經濟結構，為提升潛在增速拓展空間。二是穩步推進“十五五”規劃綱要關於產業升級與科技創新等重大任務部署，積極穩妥促進經濟平穩增長。

下一階段宏觀政策的重點方向與具體任務

將宏觀經濟的主要矛盾置於短期與長期兩個維度進行解構，有助於透過當前經濟運行問題的表象，錨定其深層症結，進而為精准施策提供更為堅實的邏輯依據。中央政治局會議要求宏觀政策“加力擴大內需、優化供給”，正是著眼於短期和長期兩個方面主要矛盾作出的系統性部署。“擴大內需”錨定短期總需求不足的主要矛盾，“優化供給”則錨定長期總供給低於最優水平的主要矛盾。立足經濟運行主要矛盾謀劃實施宏觀政策，能夠從根源上提升宏觀調控精准度與政策效能。具體而言，宏觀政策需從穩定政策、增長政策、結構政策三個維度協同發力，形成長短期結合、邏輯嚴謹自洽的政策組合。

積極使用結構政策打破“結構黏性”。“十五五”規劃綱要強調“完善宏觀調控目標體系，統籌短期目標和中長期目標、總量平衡和結構調整”，進一步提升了優化經濟結構在宏觀調控目標體系中的重要性，為結構政策提供了更廣闊空間。結構政策的目標是優化總需求結構、供給結構、產業結構、收入分配結構等，打破結構失衡引發的“結構黏性”。伴隨著供給側結構性改革持續發力，我國經濟結構不斷優化。結構政策應重點發力打破“結構黏性”，為提升潛在增速營造良好環境。一是優化投資結構，提升生產性投資與民間投資佔比。二是優化債務結構，降低企業償債壓力。三是優化收入分配結構，增加中低收入群體的收入。

積極使用增長政策推動潛在增速向合理水平靠攏。增長政策有助於激發經濟增長內生動力，從而更好地實現高質量發展。一方面，增長政策為加快構建現代化產業體系提供了核心動力﹔另一方面，增長政策為深入實施創新驅動發展戰略、加快實現高水平科技自立自強提供了根本支撐。通過增長政策進一步激發發展潛力，要促進技術創新、人力資本積累、培育新質生產力，使潛在增速逐步接近合理水平﹔深入實施“人工智能+”行動，積極推動前沿技術突破和未來產業發展，著力打造新興支柱產業，持續推動傳統產業改造升級，加快建設現代化產業體系。需要注意兩點。一是增長政策在發展新質生產力的過程中，各地不宜一哄而上，要因地制宜發展新質生產力。二是增長政策在堅守長期政策定位的同時應兼顧短期影響，採取就業友好型產業政策，著力穩定和擴大就業，積極防范人工智能等新技術應用可能帶來的就業壓力。

積極使用穩定政策擴大內需，推動總需求向總供給靠攏。上半年，作為穩定政策兩大支柱的貨幣政策和財政政策協同發力，宏觀政策在支撐宏觀經濟良好運行方面取得了積極成效。做好下半年經濟工作，要按照此次中央政治局會議部署，推動宏觀政策“發力提效”，尤其要“實施好更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度”，同時還要“優化實施財政金融協同促內需政策”。財政政策需“加快財政支出和債券資金使用進度，有力推進‘兩重’建設和‘兩新’工作”。同時，積極落實“十五五”規劃綱要部署的“優化財政支出結構，合理提高公共服務支出佔財政支出比重”要求，為提振居民消費打下更堅實的基礎。貨幣政策應在進一步疏通傳導機制的基礎上，綜合運用各類政策工具，持續促進社會綜合融資成本低位運行。在結構政策和增長政策的積極配合之下，貨幣政策和財政政策的傳導效率將明顯提升，從而有效帶動居民消費和企業投資的增長。

推動穩定政策、增長政策與結構政策協同發力，在更高水平上實現供需動態平衡。穩定政策應錨定總需求，通過逆周期調節平抑短期波動，著力擴大內需﹔增長政策應錨定總供給，通過提升全要素生產率為長期增長提供持續動力﹔結構政策應錨定宏觀經濟結構，通過優化各類宏觀經濟結構，促使總供給與總需求在更高水平上實現動態平衡。為了確保三大類政策能夠真正形成合力，還需要深層次改革的配合，統計制度和地方政府激勵機制等方面的改革尤為關鍵。通過將考核導向積極轉向“重消費、重民生”，能夠推動穩定政策將主要精力用於提振總需求，並推動增長政策和結構政策將主要精力用於與居民需求相匹配的有效供給，在更高水平上實現供需動態平衡。

總的來說，穩定政策應錨定總需求，通過逆周期調節平抑短期波動﹔增長政策應錨定總供給，通過提升全要素生產率為長期增長提供動力﹔結構政策應錨定宏觀經濟結構，通過優化各類結構打破“結構黏性”，為穩定政策和增長政策傳導創造條件。三者各有側重、相互支撐，共同構成系統集成、協同高效的政策組合，方能在更高水平上實現供需動態平衡。面對當前經濟運行中的短期需求不足與長期結構失衡等問題，這一長短期結合、邏輯清晰的宏觀政策框架，能夠有效應對兩方面主要矛盾，在穩定短期增長的同時夯實長期發展根基，推動我國經濟持續穩中向好、行穩致遠。

（作者系中國社會科學院工業經濟研究所所長）