以全鏈條全生命周期金融服務賦能科技創新（有的放矢）

　　科技創新離不開金融支持，金融“活水”精准灌溉是科技創新的重要保障。習近平總書記在國家科學技術獎勵大會、兩院院士大會、中國科協第十一次全國代表大會上指出：“要構建同科技創新相適應的科技金融體制，推動創業投資市場健康穩定發展，暢通企業投融資渠道，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。”2026年《政府工作報告》提出：“加強科技創新全鏈條全生命周期金融服務”。當前，我國正在加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力。把習近平總書記重要講話精神落到實處，要准確把握金融供給與科技創新相互聯系的內在規律，加快構建與科技創新需求相契合的金融服務，以科技金融支持創新創造。

　　科技金融是推動科技與金融雙向促進的重要支撐。發展科技金融，可以有效引導社會資源配置，通過精准匹配科技產業、科技企業、科學技術不同層次的需求，提供資金中介、交易渠道、價值發現等服務，最終實現金融支撐、促進科技創新的目標。科技金融不是科技和金融的簡單疊加，而是以科技創新活動為服務對象，通過金融制度、產品工具、服務模式、生態體系多維度創新，培育金融資源與科技要素高效對接的綜合性金融服務體系，服務內容涵蓋信貸、股權、債券、保險、擔保、租賃等多元金融工具，覆蓋范圍涉及銀行、証券、保險、基金、政府部門、科研院所等多方主體。

　　近年來，黨和國家高度重視科技金融，持續完善頂層設計和政策體系。比如，中央金融工作會議將科技金融列為金融“五篇大文章”之首，要求“把更多金融資源用於促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業”﹔2025年中央經濟工作會議將“創新科技金融服務”作為“堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能”的重要內容﹔“十五五”規劃綱要提出“構建同科技創新相適應的科技金融體制，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技支持政策”。相關部門也制定政策舉措，著力構建與科技型企業全生命周期融資需求更相適應的多元化、接力式金融服務體系。

　　在一系列政策措施推動下，科技金融服務能力持續提升。截至2025年底，本外幣科技型中小企業貸款余額3.63萬億元﹔2025年各類主體發行科技創新債券1.8萬億元。科技金融正從“看報表、重抵押”向“看技術、重專利、謀長遠”加速轉型。在看到成績的同時，也要清醒認識到，當前科技金融供給與科技創新需求之間還存在錯配。

　　比如，資金期限錯配，早期階段的“耐心資本”投入不足。科技創新具有長周期、高投入、高不確定性的內在特征，一些重大項目與重大裝備產業化周期普遍長達10至30年。但現有產業基金存續期多為7至10年，銀行信貸資金普遍在3年期以內。資本期限與研發周期存在脫節，可能導致具有產業化潛力的技術成果滯留於“紙面專利”。

　　又如，風險識別與估值機制不完善。科技型企業普遍具有輕資產、高風險、強創新的特征，其核心競爭力主要體現在技術成果、研發能力和知識產權上，難以通過傳統財務報表進行量化和評估。同時，一個科研項目從實驗室走向產業化的路徑充滿變數，知識產權質押融資在實踐中仍面臨評估標准不一、交易活躍度不足、跨區域流轉不暢等問題。這導致傳統風險評估模式難以適用。

　　再如，金融產品動態匹配與生態協同不足。科技型企業不同發展階段的金融需求存在較大差異，初創期通常需要長期研發資金，成長期需要擴大生產與市場開拓，成熟期需要並購整合與拓展布局。但一些金融產品設計缺乏對不同發展階段細分產業的深度研判，難以實現各類產品的交叉融合，難以發揮“價值發現”與“標的篩選”功能。

　　加強科技創新全鏈條全生命周期金融服務，是一項跨部門、跨周期、跨主體的系統工程。錨定科技強國與金融強國目標，需要各方面協同發力，讓科技金融真正成為培育新質生產力、實現高水平科技自立自強的主要引擎。當前，國家創業投資引導基金已落地運行，在國家層面由財政出資1000億元，存續期長達20年﹔同時，京津冀創業投資引導基金、長三角創業投資引導基金、粵港澳大灣區創業投資引導基金三隻區域基金設立運行。可以此為契機，優化資金期限與供給結構，引導長期資本加大投入，同時推動地方政府投資基金優化運作機制，切實為早期硬科技企業提供長周期資金支持。完善考核評價機制，健全符合創業投資行業特點和發展規律的國資創業投資管理體制和盡職合規責任豁免機制，探索對國資創業投資機構按照整個基金生命周期進行考核，激發“敢投、願投、能投”內生動力。深化“科技—產業—金融”生態協同，以機制創新推動多元主體優勢互補、風險共擔，以資金鏈與創新鏈的深度融合，打通成果轉化與場景驗証的“最初一公裡”和“最后一公裡”。

　　（作者單位：中國大連高級經理學院）

　　《 人民日報 》（ 2026年08月06日 09 版）