發揮金融作用，推動科技創新和產業創新深度融合

【光明論壇】

“十五五”時期是我國邁向全面建設社會主義現代化國家新征程的關鍵五年，也是發展動力從要素驅動向創新驅動轉型的攻堅階段。近日，習近平總書記出席國家科學技術獎勵大會、兩院院士大會、中國科協第十一次全國代表大會並發表重要講話強調，“推動科技創新和產業創新深度融合。這是以高水平科技自立自強引領發展新質生產力的關鍵。”“要構建同科技創新相適應的科技金融體制，推動創業投資市場健康穩定發展，暢通企業投融資渠道，引導金融資本投早、投小、投長期、投硬科技”。

習近平總書記的重要論述，為科技金融賦能高質量發展指明了前進方向。科技創新是產業變革的引擎，產業創新是科技應用的沃土，科技金融則是貫通二者、實現良性循環的血液與紐帶。實踐証明，一個高效、精准、多元的科技金融體系，是催化新質生產力加速躍升的核心要素。

科技金融的核心功能在於有效破解創新過程中的“市場失靈”。在基礎研究、應用研究到產品開發、市場推廣的創新鏈中，由於諸多原因，容易產生“死亡之谷”現象。特別是對於處於初創期和成長期的科技型企業，其核心資產多為知識產權和人力資本，缺乏傳統信貸所需的固定資產抵押，加之未來發展的不確定性高，導致傳統金融體系往往“不敢投、不願貸”。科技金融，正是通過制度與產品創新，來彌補這一市場缺位。風險投資、私募股權通過權益性投資分擔風險、分享收益﹔科創板、北交所等資本市場改革，為硬科技企業提供了直接的融資通道和定價之錨﹔銀行機構的“投貸聯動”和知識產權質押貸款，則是在債權端進行的積極探索。這些多元化、專業化的金融工具，從不同環節打通了從基礎研究到產業應用的轉化通道，構成了支撐科技企業跨越“死亡之谷”、實現創新鏈與產業鏈有效對接的金融基礎設施。

近年來，我國在推動科技、產業、金融深度融合方面已取得顯著成效。資本市場層面，2026年7月22日，科創板正式迎來開市七周年，上市公司總數已達611家，總市值突破13.8萬億元，連續七年保持近13%的研發投入強度，穩居A股各板塊首位。北交所服務創新型中小企業的功能持續增強，截至2026年6月19日，北交所上市公司合計321家，其中國家級專精特新“小巨人”企業佔比約55.3%。信貸層面，2026年初央行將科技創新和技術改造再貸款額度提升至1.2萬億元﹔截至2026年一季度末，科技型中小企業獲貸率突破50%，高新技術企業獲貸率升至58.6%。這些進展表明，一個適配高水平科技自立自強的金融生態正在加速形成，其效能直接體現在創新鏈的強化與產業鏈的升級上。

實現深度融合，首先要優化資本供給結構，引導長期資本精准投向產業創新的前端。關鍵在於改革政府引導基金的考核與運作機制，使其真正發揮“耐心資本”的示范作用。應明確要求其對基礎研究、應用研究及早期硬科技項目的投資比例，建立適應長周期的考核容錯機制，從而彌補市場在原始創新與關鍵核心技術孵化階段的投入缺口。同時，應積極引導養老金、保險資金等長期資本增加對創業投資基金的配置，尤其向專注於“投早、投小、投長期、投硬科技”的基金傾斜，並配套以長期績效為導向的評價體系。

推動深度融合，核心在於重塑傳統信貸服務模式，構建一套基於產業轉化潛力的新型信用評價體系。商業銀行須突破以固定資產抵押為核心的傳統風控邏輯，著力構建以“技術流”為核心的評估框架。這需要整合知識產權、研發投入、人才儲備、產業鏈協同地位等多維度數據，運用金融科技手段，對企業的創新能力和產業化前景進行精准評估與畫像。在此基礎上，應大力創新與研發進程直接挂鉤的“研發貸”、與核心人才價值綁定的“人才貸”等信貸產品，並深入推進知識產權証券化，實現知識產權向可交易金融資產的有效轉化。

保障深度融合，必須構建覆蓋創新全鏈條、多方共擔的風險分散與緩釋機制。在前端，應擴大研發中斷險、首台（套）重大技術裝備保險等科技保險的覆蓋面，為前沿探索和關鍵技術攻關提供風險保障。在中端，需進一步完善和擴大多層次政府性融資擔保體系與風險補償資金池的效能，為金融機構支持具有明確產業化前景的科技項目提供風險分擔。在后端，則要依托科創板、北交所等多層次資本市場，進一步暢通股權投資退出渠道，並積極培育私募股權二級市場（S基金），為早期投資注入流動性。

面向“十五五”，推動科技與產業深度融合，必須充分發揮科技金融的戰略性支撐作用。核心在於構建適配高水平科技自立自強的金融體系，使其超越融資功能，成為活化創新生態、分散長期風險、催化產業變革的關鍵制度安排。

（作者：時省、商玉萍，分別系合肥工業大學經濟學院教授、副院長，合肥工業大學經濟學院副教授）