2026年上半年我國宏觀經濟形勢分析及展望

今年上半年，面對變亂交織的國際形勢和各種風險挑戰，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國統籌布局、綜合施策，精准有效實施更加積極有為的宏觀政策，因地制宜發展新質生產力，“十五五”開局總體平穩，主要經濟指標運行在合理區間，新動能不斷成長壯大，經濟發展韌性和活力持續彰顯。

上半年我國經濟穩中提質、向新向優

主要經濟指標運行在合理區間。上半年GDP同比增長4.7%，符合全年經濟增長預期目標。城鎮調查失業率均值5.2%，就業形勢總體穩定。物價水平溫和回升，居民消費價格指數（CPI）同比上漲1.0%，PPI結束41個月的負增長。經濟增長與物價運行的協同性更強，上半年名義GDP 同比增長約5.3%，名義GDP增量達3.6萬億元，達到最近5年同期的最大值。其中，二季度名義增速回升至5.9%，GDP平減指數在連續12個季度為負后首度轉正，價格因素對名義增長的拉動由負轉正，經濟活躍度與物價水平同步修復。三次產業均保持平穩增長，一、二、三產同比分別增長3.7%、3.9%、5.2%。三大需求對經濟增長的貢獻差距有所收斂，最終消費、資本形成、貨物和服務淨出口分別拉動GDP增長2.1、1.7、0.8個百分點，增長動力結構持續優化。

應對外部沖擊挑戰有力有效。上半年，地緣政治沖突給全球能源市場、產供鏈穩定運行帶來重大沖擊，是又一次對我國經濟韌性的外部壓力測試。面對這一外部沖擊，我國經濟再次彰顯強大的抗壓能力。一方面，針對地緣沖突引發的全球能源市場波動，我國統籌油氣自主生產、多元進口與能源轉型，能源保供有力。同時，保供穩價機制精准發力，對成品油價格採取臨時調控措施，避免價格大起大落。另一方面，出口較快增長，量價同步改善。在上年基數較高、外部環境動蕩的情況下，上半年出口實現了13.4%的較快增長，同時進口增長22.1%，進出口貿易平衡發展取得明顯成效。二季度以來，出口呈現出量價齊升良好格局，5月出口價格指數和數量指數同比分別上漲8.9%和4.5%，彰顯了中國在全球產供鏈和貿易格局中的地位，表明中國產品具有無可比擬的全球競爭力。這些成效表明，我國完全有能力應對外部各種風險挑戰。

新興產業發展帶動新動能快速壯大。科技創新和產業創新融合發展更加緊密，人工智能、量子科技、創新藥等領域一批重大創新成果不斷涌現，新產業、新業態、新模式在加速生長。從投資看，上半年高技術產業投資同比增長4.6%，拉動全部投資增長0.5個百分點。從生產看，規模以上高技術制造業企業增加值同比增長13.3%，快於規上工業總體增速7.9個百分點。從出口看，高技術產品出口額同比增長39%，佔全部出口額的22.1%。集成電路、電腦零部件等人工智能相關產品出口表現亮眼。從利潤看，1—5月高技術制造業利潤同比增長44.7%，拉動全部規模以上工業企業利潤增長8.0個百分點。總體來看，新興產業投資積極性高、生產增長快、出口動能強、利潤水平高的良性循環正在加速形成，帶動新動能對經濟增長的貢獻率超過四成，推動中國經濟增長動力向新的賽道切換。

服務業擴能提質成效顯著。服務業規模與佔比提升，結構持續優化，正加快成為穩定經濟增長、吸納就業和推動高質量發展的主引擎。從增長貢獻看，上半年服務業增加值佔GDP比重達59.5%，同比提高0.3個百分點，為歷史同期高位﹔對經濟增長貢獻率達66.1%，同比提高5.9個百分點。從生產看，上半年服務業生產指數同比增長4.7%，信息傳輸、軟件和信息技術服務業，租賃和商務服務業增加值同比分別增長10.7%和11.9%，合計拉動服務業增加值增長1.9個百分點﹔6月當月服務業生產指數同比增長4.7%，較上月提升0.3個百分點。從消費看，上半年服務零售額同比增長5.3%，比商品零售額快4.2個百分點，居民服務消費支出佔比接近五成。這種變化說明居民把錢越來越多花在文體旅、知識付費等方面，體現了消費結構從實物消費轉向發展型、享受型服務消費的升級趨勢。

質量效益指標穩步改善。隨著綜合整治“內卷式”競爭持續深化，疊加物價總水平回升，主要質量效益指標明顯改善。從企業利潤看，1—5月，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長18.8%，營業收入利潤率升至5.56%，創2023年以來同期新高。從財政收入看，上半年，全國一般公共預算收入121047億元，同比增長4.7%，累計增幅繼續提高。從綠色發展看，綠色低碳轉型縱深推進，6月新能源汽車新車銷量佔汽車新車總銷量的比例提升至58.5%，上半年整體佔比接近50%。

辯証看待經濟運行面臨的困難挑戰

也要看到，我國經濟運行中供強需弱的矛盾仍然存在，新舊動能分化問題也較為突出，外部不穩定不確定因素較多，經濟回升向好基礎還需穩固。從外部環境看，“變”的影響仍在加深。外部環境復雜多變，世界經濟增長動能不足，地緣政治沖突延宕外溢，國際能源和大宗商品市場波動加大。盡管我國外貿韌性較強，但外需穩定性、經貿摩擦以及產供鏈安全面臨的不確定性有所上升，外部沖擊向國內生產和市場預期傳導的風險仍需關注。從供求關系看，國內需求恢復不足，“需弱”的制約仍有待破解。商品消費恢復偏緩，投資內生動力不足，居民消費意願和企業投資信心仍待增強，供需循環中的堵點尚未完全打通。從經濟結構看，區域發展、產業運行、企業經營的結構性分化仍較為突出。新產業、新業態、新模式較快成長，但傳統行業和部分中小企業仍面臨訂單不足、成本上升、盈利承壓等困難。新舊動能運行態勢的差異也體現在區域經濟、企業利潤、居民就業等不同方面。

經濟運行面臨的這些困難挑戰，是周期性、結構性、體制性因素疊加的結果，也是我國發展不平衡不充分的集中體現。辯証地看，有的是我國新舊動能轉換過程中的正常現象和結構性陣痛，有的是傳統發展方式慣性依賴導致的結構性失衡，有的是體制機制改革不到位、高水平社會主義市場經濟尚不完善積累的結構性矛盾。這些都是發展中的、階段性的問題，經過努力是可以解決的。只要我們堅定貫徹黨中央決策部署，一定可以克服發展中的一切艱難險阻，推動下半年經濟繼續回升向好，實現全年經濟社會發展目標任務。

持續鞏固增強經濟穩中向新向優態勢

下半年穩住經濟大盤、持續鞏固增強經濟向新向優態勢，需要把擴內需作為經濟工作的重中之重，標本兼治、綜合施策，政策支持和改革創新並舉，統籌短期穩增長和長期提質效。宏觀政策要加力提效，提高前瞻性精准性協調性，形成合力，有力有效對沖下行壓力﹔體制機制改革要放活管好，破除制約循環暢通的堵點梗阻，激活高質量發展新動能。

在政策方面，加大逆周期和跨周期調節力度。一是用好中央預算內投資、超長期特別國債和新型政策性金融工具，支持“六張網”建設和民生領域補短板，並積極吸引社會資本參與其中。做好能耗雙控轉向碳排放雙控的測算和銜接工作，統籌平衡經濟發展和碳排放目標安排，為項目建設提供政策空間。二是更好發揮適度寬鬆貨幣政策效能，靈活運用降准降息等多種政策工具，保持流動性合理充裕，引導流動性更多進入實體經濟，通過結構性貨幣政策工具精准支持科技創新等領域。三是把存量和增量政策集成好，增強宏觀政策取向一致性，堅持以系統思維下好全國一盤棋，打好政策“組合拳”。從供需兩側看，需求側聚焦增收入、強社保雙輪驅動，增強居民消費增長的內生動力。消費品以舊換新政策要向“一老一小”等重點群體、縣鄉下沉市場等重點區域、首購車等重點品類進一步傾斜，並持續挖掘新興領域服務消費新增長點。供給側要大力支持新一代信息技術、新能源、機器人、生物醫藥等新興產業加快壯大，特別是高質量落實“人工智能+”賦能千行百業，推動傳統產業煥發新活力。

在改革方面，加大“增動力、激活力”改革力度。按照既“放得活”又“管得好”的要求，既要科學謀劃黨的二十屆三中全會提出的財稅體制、收入分配制度等重大改革，也要及時務實推進條件成熟的小切口、牽引大、讓經營主體和人民群眾有感有得的改革，不斷積小勝為大勝。一是從培育壯大新動能角度，加快開放城市治理、工業制造等標杆場景，健全行業標准與容錯機制。二是縱深推進全國統一大市場建設，綜合整治“內卷式”競爭，讓要素資源在更大范圍內自由流動、公平競爭。三是完善市場退出機制，優化產能置換、並購重組，盤活利用閑置低效資源資產。四是著眼於精准減輕重點群體負擔，優化嬰幼兒照護、子女教育、二孩家庭、贍養高齡老人等個稅附加扣除制度，推動形成居民敢消費、願消費、能消費的良好局面。五是加強對國際局勢及其外溢影響的監測分析，及時掌握重點區域、重點行業、重點商品的市場供需情況，積極應對外部環境變化。落實好利用外資固穩促優有關政策措施，扎實推進海南自由貿易港建設，高質量實施自貿試驗區提升戰略，引導產業鏈供應鏈合理有序跨境布局。

（作者單位：中國宏觀經濟研究院）