財政金融政策協同發力擴內需

擴大內需是保持我國經濟長期持續健康發展的戰略之舉。我國經濟在頂壓前行中呈現出結構向優、動能向新的發展態勢，與此同時面臨的供強需弱矛盾仍然突出，需要採取切實舉措擴大內需，確保社會總需求得到有效支撐。2025年中央經濟工作會議提出，“實施更加積極有為的宏觀政策，增強政策前瞻性針對性協同性”。實施財政金融協同促內需一攬子政策，是擴大有效需求、創新宏觀調控的重要舉措。通過組合運用財政政策和金融政策工具打通政策傳導的痛點堵點，實現功能互補、機制聯動，釋放更大的乘數效應，可撬動更多金融“活水”流向實體經濟、激發微觀主體活力，進而帶動消費和投資增長，為擴大內需提供充沛動能。

把握協同聯動的內在邏輯

進一步擴大內需須系統性破解一些結構性難題，如消費能力不足、投資回報預期不穩、融資約束明顯等。財政政策與金融政策都是宏觀調控的重要手段，各自具備獨特優勢，但單獨發力難以全面化解內需不足的深層次矛盾。財政政策面臨預算約束，資金投入規模有限，而金融政策對中小微企業的支持力度還有待提升，部分金融機構存在“不敢貸、不願貸”現象。加強財政金融政策協同聯動，有助於克服單一政策局限，提高宏觀調控整體效能。

財政金融政策協同發力並非簡單的工具疊加，而是源於二者目標同向、優勢互補的內在邏輯。尤其是，財政領域的貼息、擔保、風險補償等工具，與金融領域的公開市場操作、再貸款等工具形成有機組合，可撬動多倍金融資源，將資金精准配置到重點領域和薄弱環節。財政政策引導公共資源流向，金融政策通過價格機制、供求關系等實現市場資源高效配置。二者相互協調配合，能夠有效疏通政策傳導中的堵點，強化“政銀擔企”協同聯動機制，推動產生“1+1＞2”的效果。

一方面，從財政支持金融的角度看，通過貸款貼息、擔保增信、風險補償等方式提供資金支持與政策引導，有助於提升投融資項目的收益風險比和可行性，提高金融機構積極性，從而激發投資活力。例如，貸款貼息能夠顯著降低居民消費信貸和企業融資成本，將潛在的消費意願和投資需求轉化為實際融資行為。另一方面，金融機構在政策引導和支持下更好滿足市場融資需求，能將財政政策效能放大並將政策目標高效傳遞至微觀主體。根據測算，中央財政每獎補1億元，可撬動新發放創業擔保貸款約50億元，支持約1.75萬人創業。這將對促進居民就業增收、拉動內需產生倍增的效果，進而帶動社會總需求增加和經濟持續增長。

聚焦促消費穩投資發力

實施財政金融協同促內需一攬子政策，能夠使財政“四兩撥千斤”的撬動作用與金融“活水”的精准滴灌作用得到充分釋放，有效促進居民消費、激發民間投資，讓市場活力進一步迸發、內需增長動能不斷增強。

當前，擴大內需要解決的一個主要問題在於消費內生動力不足，其突出表現為居民消費率偏低。2024年我國居民消費率為39.9%，與發達國家相比仍有10個至30個百分點的差距。釋放居民消費潛力需要加強財政金融政策協同聯動，聚焦供需兩端同時發力，大力提升消費意願、增強消費能力、改善消費預期，增強供需適配性，更好提振消費。

從需求端看，財政金融政策協同發力，關鍵在於改善居民收入預期，破解消費者不敢消費、無力消費的難題。優化實施個人消費貸款貼息政策等，在一定程度上可以看作是政府對居民部門的間接“轉移支付”，能夠直接降低消費者的信貸成本，進而影響其消費決策和跨期配置，更好滿足即期消費、培育未來消費、挖掘潛在消費。從供給端看，“再貸款+財政貼息”等政策組合拳能夠有效降低企業部門的融資門檻和成本、分擔信用風險、提高融資可得性，進而加大投入創新服務模式、提升消費體驗，帶動優質商品和服務供給提質擴容。總體而言，政策協同聚焦供需兩端賦能，可以促進“居民願消費、有能力消費”與“市場有優質商品和服務供給”的正向循環，有效激活消費潛力。

擴大內需要解決的另一個問題是投資活力不足。在有效需求不足的形勢下，部分企業面臨投資回報率較低、長期資金獲取難度大等現實約束，投資積極性不高。這就需要在穩住投資需求上下功夫，運用財政政策與金融政策的多元化工具，制定一攬子政策協同方案以擴大有效投資。除了“再貸款+財政貼息”外，在支持民間投資方面，設立民間投資專項擔保計劃，能夠幫助解決中小企業缺乏合格擔保品的難題，為符合條件的投資項目提供信用增級﹔建立支持民營企業債券風險分擔機制，則通過引入政府信用支持，提升民營企業債券的市場接受度，破解融資難和融資貴的瓶頸。這些政策工具之間相互協同，為穩定投資預期、分擔投資風險、催生新的投資需求提供了支撐保障，讓更多微觀主體真正“敢投資”“願投資”。

錨定重點提升政策效能

財政政策與金融政策同頻共振、協同發力，有助於暢通政策傳導機制，並釋放出更大的政策效能。在實踐中，要找准發力方向和重點，確保政策落地見效，切實將政策紅利轉化為內需動力。

一是完善常態化協作機制。明確參與部門的權責邊界，加強跨部門溝通協調，及時發現並解決政策執行中的堵點難點。制定具體實施細則，簡化流程環節，力求高效便捷、直達快享。同時，密切跟蹤政策實施進展，加強全鏈條管理，確保資金規范高效使用。二是堅持因地制宜、分類施策。利用大數據等技術賦能手段，更精准識別和觸達有真實需求但融資困難的經營主體，著力提升政策精准性與包容性。針對不同區域特點、不同類型企業，建立差異化政策支持體系，探索創新、豐富政策工具，科學有序推進各項舉措。建立動態評估機制，及時調整政策發力的方向、力度和節奏。三是構建全鏈條閉環管理體系。圍繞政策協同全過程，運用人工智能等數字技術強化政策銜接、工作對接、信息共享、監測評估和風險防范。加強監督管理與績效審核，壓實相關主體責任，提高政策有效性和可持續性。

（作者系北京市習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員）