金磚國家可持續發展的機遇、挑戰及建議

金磚國家合作十年來經受住了內、外部的挑戰，已經成為世界經濟增長的重要引擎，對全球經濟做出了重要貢獻。中國國家開發銀行研究院系統分析了金磚國家2006年以來對全球經濟貢獻、經濟發展情況和面臨的主要挑戰，並提出了為貫徹落實習近平主席關於金磚合作的重要講話精神以及金磚國家領導人廈門會晤相關精神，推動經濟金融合作的具體建議。

2017年9月3—5日，金磚國家領導人第九次會晤在中國廈門舉行。中國國家主席習近平主持會晤並發表題為《深化金磚伙伴關系開辟更加光明未來》的重要講話。五國領導人圍繞“深化金磚伙伴關系，開辟更加光明未來”的主題，就當前國際形勢、全球經濟治理、金磚合作、國際和地區熱點問題等深入交換看法，回顧金磚合作十年歷程，重申開放包容、合作共贏的金磚精神，達成一系列共識，為金磚合作未來發展規劃了藍圖、指明了方向。[1]

金磚國家在全球經濟體中的重要性不斷提升，未來仍面臨較好的發展機遇

第一，金磚國家2006—2016年對世界經濟增長的貢獻率達到51.3%，已成為全球經濟增長的重要引擎（按購買力平價測算）。2006—2016年間，金磚國家名義GDP佔全球比重由11.8%提升至22.3%（圖1），貿易總額佔全球比重由11.8%提升到16.4%（圖2）。

第二，近年來全球價值鏈呈現“雙環流”新特征，為金磚國家務實合作帶來廣闊的發展空間。根據國家開發銀行研究，[2]全球價值鏈已逐漸由發達國家為核心的“中心—外圍”單環流模式，轉變為發達國家與發展中國家形成“上環流”、金磚國家與發展中國家之間形成“下環流”的“雙環流”模式。金磚國家承接著“南北”及“南南”兩個生產要素的經濟環流。一方面，金磚國家與歐美發達國家保持著傳統的經濟往來關系﹔另一方面，金磚國家與廣大亞非拉發展中國家開展經濟合作，形成產業互補，帶動合作國經濟發展。在上述趨勢下，金磚國家之間以及金磚國家與其他發展中國家之間合作的必要性進一步加深，合作空間更加廣闊，在全球化中也將擔任更加重要的角色。

第三，金磚國家仍然延續人口紅利優勢。根據世界銀行統計數據，2016年金磚國家人口總數約為31.1億人，佔全球總人口的比重為42%（圖3），為金磚國家提供了較充足的勞動力保障。中國、俄羅斯、巴西、印度四個國家就業人口佔比都比較高，中國、印度勞動力人口為經濟增長提供了巨大的紅利。從金磚國家人口自然增長率來看（圖4），俄羅斯、南非人口自然增長率都在提高﹔中國、印度都是有13億以上人口的大國，雖然人口自然增長率不高，但由於人口基數大，每年新增加人口絕對數仍較大，同時由於健康醫療水平提高，人口就業年限將會延長等原因，金磚國家在未來一段時間內仍將保有人口紅利的優勢。

金磚國家發展與合作面臨著諸多挑戰

第一，近年來金磚國家經濟增長放緩,均面臨經濟結構轉型問題。從2006—2016年金磚國家實際GDP同比增長速度（圖5）來看，近年來金磚國家實際GDP增速有所放緩。巴西、俄羅斯、南非的實際GDP增速從高於全球變為低於全球，金磚國家中僅中國和印度一直保持較高增速。巴西需要改變相對單一的經濟結構，以工業化推動經濟轉型﹔俄羅斯需要逐步降低對油氣資源出口的過度依賴﹔印度需要進一步提高城市化、工業化水平﹔中國正在開展供給側結構性改革，在適度擴大總需求的同時著力加強供給側結構性改革﹔南非需要更完善的經濟體系，創造更多就業機會，來降低人口失業率。另外,巴西、俄羅斯、印度、南非都亟須解決基礎設施項目投融資瓶頸和制約，培育和增強內生動力。

第二，金磚國家在全球價值鏈上仍處於中低端位置。在全球價值鏈上，發達國家佔據服務業和高端制造業的領導地位，盡管金磚國家的重要性在提升，但總體上仍處於中低端位置。目前中國、印度主要參與全球價值鏈分工中的相對低端的制造業，俄羅斯、巴西和南非主要出口初級農產品和資源產品，易受國際大宗商品市場價格波動影響。

第三，金磚國家投資聯系相對不足。根據中國國家開發銀行的金磚國家合作發展指數模型測算[3] （圖6），金磚國家的貿易相關度最為緊密，得分為95﹔金磚國家經濟同步度略低，得分為87﹔金磚國家的投資聯動度較低，得分僅為50。金磚內部投資聯動度低與金磚國家總體在全球投資份額比例高的情況不相稱。這主要是因為金磚國家對外直接投資大部分流入發達國家和周邊國家，而金磚國家內部投資佔整體外商直接投資流量比例僅為0.5%，遠低於其他區域性合作組織的數值，亞太經合組織為47%、G20集團為42%。據商務部統計，2016年，金磚國家對外投資總額為1970億美元，但金磚國家內部投資僅佔其中的6%左右。2016年，中國對金磚四國投資總額為253.1億美元，佔中國對外投資總額13.8%。

第四，金磚國家貨幣匯率波動較大，對美元依賴性強。從2006—2016年金磚各國兌美元匯率來看（圖7），除人民幣對美元升值約16.7%外，受地緣政治、大宗商品價格低迷、美元走強、資本流出以及國內經濟下行等影響，金磚國家兌美元均大幅貶值，其中，俄羅斯盧布對美元貶值約147%﹔南非蘭特貶值117%﹔巴西雷亞爾貶值約60%﹔印度盧比貶值48%。

第五，金磚國家融資成本、不良貸款率相對較高。受資本供求、通脹水平，以及各國政策等影響，金磚國家利率水平普遍高於發達國家，融資成本較高（圖8）。2016年，巴西年貸款利率為52.1%，俄羅斯為12.6%，南非為10.5%，印度為9.7%，中國為4.4%，均遠高於同期美國的3.5%。從不良貸款率情況看（圖9），2016年12月，巴西不良貸款率為3.7%，俄羅斯為9.4%，印度為7.5%，中國為1.7%，南非為3.4%，同期美國為2.1%。

對金磚國家可持續發展的合作建議

為貫徹落實習近平主席關於金磚合作的重要講話精神以及金磚國家領導人廈門會晤相關精神，中國國家開發銀行研究院從“智庫+金融”角度提出以下合作建議。

第一，推進“金磚+”合作，進一步拓展金磚國家與其他發展中國家的經濟合作。從中長期發展趨勢來看，金磚國家擁有其他亞非拉發展中國家亟須的工業化、城市化初期增長的技術和經驗，可以為其他發展中國家提供實用的、有效的幫助﹔金磚國家的廣闊市場也將為其他發展中國家經濟需求創造中長期外部條件，為其他發展中國家的進一步城市化、工業化提供中長期動力。新興經濟體和發展中國家群體內部通過中長期發展可以形成平等互利的產業分工格局，並進一步提升自己在全球價值鏈的地位。作為新興經濟體的代表，金磚國家要加強南南合作，推進“金磚+”合作，幫助其他發展中國家增強發展能力，帶動新興經濟體和發展中國家群體性崛起。

第二，互相借鑒，推動經濟結構改革，挖掘內生動力。著眼未來，金磚國家應互相借鑒，攜手合作，通過主動的經濟結構戰略調整，開展基礎設施、經濟特區、工業園區等多領域合作和試點項目，提升工業化水平，培育新的經濟增長點，挖掘內生動力，繼續為世界經濟增長提供強勁動力。在基礎設施方面，鐵路、公路、電力、軌道交通、市政設施等基礎設施對促進國民經濟長期增長有著巨大的推動作用，可以直接推動建筑、建材、房地產、旅游等行業發展，促進城市和諧發展。巴西、俄羅斯、印度、南非基礎設施建設相對不足，中國擁有豐富的基礎設施建設的經驗、技術和投融資模式，各國可加強合作，從中長期規劃的角度測算城市基礎設施需求和償還能力，構建和創新投融資模式，解決基礎設施建設資金問題，推動重點基礎設施項目建設，帶動經濟增長。在工業化方面，金磚國家可以經濟特區、工業園區為試點項目推動當地的工業化和經濟結構調整。經濟特區優惠的政策和靈活的勞動用工制度，有助於吸引外來投資，增加當地就業和促進技術轉移。工業園區可結合當地工業化發展需要，充分利用當地的資源和土地、勞動力等要素，帶動優勢產業發展和國際產能合作，提升當地的工業化水平。在城市化方面，世界銀行首席經濟學家羅默和中國國家開發銀行在關於城市化發展的經驗交流中建議，可以借鑒中國深圳的城市化模式，通過國家間城市化合作，在印度和非洲國家各發展一個千萬級人口的大都市。

第三，把金磚國家打造成為全球價值鏈“雙環流”體系的關鍵樞紐，推動金磚國家從價值鏈中低端走向中高端。一方面，金磚國家要將自身打造成為“雙環流”體系的關鍵樞紐，推動以南南合作為主的全球價值鏈“下環流”循環，通過直接投資帶動亞非拉等發展中國家工業化發展，以貿易拓展當地市場，推動各國優勢互補的同時實現金磚國家的產業升級與調整，並不斷完善工業體系和產業結構。另一方面，金磚國家要充分發揮各自優勢，加強在農業現代化、鋼鐵、能源、礦產、高鐵、核電、新能源、電子商務、信息產業、飛機制造、汽車等領域合作，不斷提高上述領域產品附加值，擴大金磚國家參與全球價值鏈的廣度和深度，推動金磚國家從全球價值鏈的中低端走向中高端。[4]

第四，推動投資合作機制創新，加強金磚國家之間的投資聯系。建議在2017年金磚國家經貿部長會議達成《金磚國家投資便利化合作綱要》的基礎上，進一步研究制定適合金磚國家的新型投資、貿易協定，促進投資便利化和投資規則一致性，推動簽署金磚國家整體投資協定，拓展金磚國家間的投資合作，提升合作層次。

第五，發揮市場在資源配置中決定性作用的同時，更好地發揮政府作用推動經濟可持續發展。金磚國家經濟發展階段相似，在發揮市場作用的同時，應更好地發揮政府作用，拓展政策空間，彌補市場失靈。金磚國家可開展中長期經濟發展規劃或國際規劃合作，統籌規劃產業、基礎設施、社會、市場等發展，推動市場建設和信用建設，創新和策劃投融資模式，促進國民經濟發展和提高人民生活水平。

第六，加強貨幣金融合作。一是建議金磚國家繼續推進國際貨幣基金組織（IMF）份額改革，IMF經過份額和治理機制改革后，金磚國家的整體投票權已達14.131%，可盡快推動實現金磚國家整體投票權超過15%的突破，提升金磚國家在國際金融體系中的話語權。二是金磚國家均有加大使用本幣以降低匯率風險的願望和訴求，應進一步加強本幣使用，降低對美元的依賴。可在貿易和投資方面進一步擴大本幣結算及貨幣互換合作，促進本幣國際化。可推動金磚國家本幣債券市場的發展，金磚國家可以相互允許各自的企業到對方國家的債券市場投資或者發行債券，使用主權貨幣，分散風險。三是推動金磚國家貨幣遠期交易，利用遠期交易對沖匯率波動風險，為企業使用金磚國家貨幣融資提供便利。四是完善跨境資本流動監管，防范發達國家貨幣政策外溢影響等流動性沖擊風險。五是加強成員國在支付清算系統在內的金融市場基礎設施方面的合作。六是加強移動互聯網在金融領域的應用，大力發展電子支付，實現跨境支付便利化。

第七，提升“智庫+金融”在金磚國家可持續發展中的作用。多邊、雙邊開發性金融機構可加強與智庫，及聯合國開發計劃署等國際機構的交流和合作，開展知識分享和經驗交流，發揮“智庫+金融”的積極作用。長期綜合型規劃對於一個國家或地區實現跨越式發展來說至關重要，開發性金融機構可與金磚各國不同層級的政府開展合作，協助設立長期目標，發現關鍵的瓶頸問題，制定各種創新性發展戰略，主動推進市場建設、信用建設和制度建設，彌補市場空白和缺失，並以投融資服務重點項目，引導社會資金，最終實現政府的發展目標。[5]針對基礎設施具有超前性、社會性、公益性，基礎設施項目具有資金量大、建設周期長、沉沒成本高、需求彈性小等特點，開發性金融機構具有中長期投融資優勢，且是政府與市場的橋梁紐帶，開發性金融機構可與政府合作，從城市中長期可持續發展的角度規劃基礎設施項目建設，通過促進信用建設和市場建設，引領社會資本參與，針對基礎設施項目建立特殊的投融資體制和借款、償債機制，推動基礎設施市場化運作，並控制和管理風險，促成政府與社會資本的合作，支持城市經濟發展。

2017年，金磚國家已開啟金磚合作第二個“金色十年”，盡管金磚國家發展與合作仍存在諸多挑戰，但隻要相互尊重，求同存異，以共商、共建、共享的姿態加強務實合作，推動經濟結構改革，創新增長方式，就能夠繼續為世界經濟增長提供強勁動力。

（第一作者系國家開發銀行首席經濟學家兼研究院院長，博士生導師﹔第二作者系國家開發銀行研究院副院長，研究員﹔第三、四作者單位：國家開發銀行）

參考文獻：

[1] 外交部網站，《金磚國家領導人第九次會晤舉行習近平主持會晤並發表重要講話強調全面深化金磚伙伴關系開辟更加光明未來》，2017年9月。http://www.fmprc.gov.cn/web/zyxw/t1489686.shtml.

[2] 國家開發銀行研究院，《“一帶一路”沿線國家經濟發展報告》，內部報告，2017年2月。

[3] 國家開發銀行研究院，《開放包容行穩致遠“智庫+金融”服務金磚國家發展——金磚國家可持續發展報告》，內部報告，2017年6月。

[4] 商務部、發展改革委、科技部、工業與信息化部、人民銀行、海關總署、統計局，《關於加強國際合作提高我國產業全球價值鏈地位的指導意見》，2016年。

[5] 陳元，《政府與市場之間—開發性金融的中國探索》，北京：中信出版社，2013版。 

來源：《當代世界》2017年第10期