李萬峰 汪彤
新一屆政府的執政思路與施政重點體現在促改革、穩增長、惠民生等方面。當前，中國經濟面臨地產周期、資本支出、庫存周期共同向下的壓力，處在增速進入換擋期、結構調整面臨陣痛期、前期刺激政策消化期三期疊加時期。未來十年，政府改革進展、創新持續推動將直接關系到中國經濟轉型與效率提升。
改革是中國的最大紅利。改革是新一屆政府提到次數最多的議題，既涉及簡政放權的行政體制改革，也涉及中期預算、“營改增”的財稅體制改革，利率市場化的金融改革，還涉及農業改革、鐵路投融資改革、養老服務改革等。通過全方位改革，推進國家治理體系和治理能力現代化。新一屆政府更加強調改革的作用，現有一些改革措施、方案、試點正在實實在在地推進。李克強總理強調政府職能轉變是“把錯裝在政府身上的手換成市場的手”，這“會很痛，甚至有割腕的感覺”，但“我們要有壯士斷腕的決心，言出必行，說到做到”。從奧地利學派的觀點來看，這是為經濟的創新周期提供有利條件，也充分體現了新一屆政府加快改革的決心以及“向改革要紅利”的意圖。
穩增長方面，新一屆政府長短兼顧。2013年6月，面對錢荒傳言，政府沒有盲目出手，而是力圖以金融之手，通過市場調節，“優化金融資源配置，用好增量、盤活存量”。央行行為方式的轉變，折射出了新一屆政府宏觀調控思路的變化。政策重點不再是不惜一切代價保增長，而是在風險可控的前提下，擠出在影子銀行與房地產市場存在的泡沫，消除制造業產能過剩，從而真正實現調結構、轉方式的目標。同時在短期，本屆政府堅守不發生系統性風險的底線。在光伏產業遭遇困境時，政府及時出手。因為中歐光伏貿易爭端影響到中國上千家企業的生存和40多萬人就業，這一舉措關系社會穩定。以上幾點可以發現，新一屆政府決策不是重在應急，而是強調長短兼顧，試圖努力在治標的同時，把治本的長效機制建立起來。從經濟學思想的角度來看，政府一方面可借鑒伯南克和明斯基的思想，重視對實體經濟融資成本波動的控制，並加強對金融體系風險的監管﹔另一方面仍可借鑒凱恩斯的思想，在經濟周期有下行危險時，及時適度地干預經濟來穩定就業。
以民之所望為施政所向。保障和改善民生是政府工作的出發點和落腳點。新一屆政府在義務教育、基本醫療、基本養老、保障性住房等方面做了大量工作部署，試圖織就一張覆蓋全民的保障基本民生安全網。加快教育、醫療以及養老事業的改革與發展，不僅是民生工程，也是補上服務業短板的大好時機，符合調結構、促轉型的發展方針。同時，我們強調的發展服務業，側重於現代服務業，包括生產性服務業和生活服務業。當然，改善民生還包括環保問題和食品安全問題，這兩大問題也是“打造中國經濟升級版”的重要發力點。從經濟周期的思想來看，新一屆政府在改善民生時，應以全新視角和思維，有針對性地選擇社會領域的薄弱環節，加大投資力度，一方面能改善民生，另一方面又能培養新的經濟增長點，爭取把宏觀決策時的“兩難”變成雙贏甚至多贏。
房地產周期的下行是中國經濟面臨的最大問題。如何對沖？如何轉型？實際上就是如何使得經濟平穩回落的問題。實現經濟平穩減速的要件，一是創新演進，二是政府改革，其中最重要的是政府改革。
第一，必須避免房地產價格出現明斯基時刻，即房地產市場的崩潰。城鎮化的開啟確實為房地產提供了客觀條件。2013年2月以來房價環比增長見頂，隨后持續回落，但環比增長尚未出現負數。地方政府在此時點已經開始想方設法穩定房市，中央政府也推動市場無風險利率下行，從本質上也是為了避免房價出現明斯基時刻。我們理解，明斯基時刻在現代經濟中出現的頻率在降低，原因是政府調控增多。在城鎮化下半場中，房價高增長的預期會降低，而收入增速仍能保持，房價相對於普通大眾的收入會變得更加合理。房價會出現分化，即一、二線城市仍將上漲，但三、四線城市會出現下跌，政府需要組織好產業、基建和人口的布局。
第二，政府改革是決定在經濟換擋期平穩發展的關鍵。政府和國企將在新一輪經濟增長中扮演極為重要的角色，政府改革可以使得政府效率更高、對社會資源的分配更為合理。奧利地學派的“無為而治”所需付出的社會成本過高，而過強的“凱恩斯主義”則使得政府背負過大的債務，因而“定向凱恩斯主義”可能更為適合轉型期政府。同時，政府支出進一步從建設轉向民生，教育、醫療、社保、環保、失業保險等支出比重將不斷上升。更為重要的是，在中國經濟轉型的過程中，在那些新崛起的行業，包括高科技產業、現代服務業，國企仍將是重要的組成力量，但前提是國企改革的推進。
第三，促進創新演進。創新周期是長達50~60年的長周期，但是創新一定是爆發式的，而非平穩式的。按照十年一個創新爆發期而言，2010—2020應該是這樣的科技創新爆發期，未來3~5年是重大機遇期，包括互聯網、通信、新能源等，都在出現重大突破。政府和金融體系需要更多的資源傾斜，包括政府R&D投入、給予高科技企業更多優惠，以及金融體系給予高科技企業上市更多的便利等，都對中國的創新演進至關重要。在上一輪經濟周期中，我們付出了很大代價，包括高新技術領域的產能過剩，比如光伏﹔包括現在崛起的互聯網企業普遍被外資所控股。這些問題需要我們在這一輪創新演進中有所規避，盡管這很難。
房地產增長的回落是歷史客觀規律，本身不是壞事，潛在增速的下降不應回避。從經濟周期理論來看，未來十年的中國經濟是逐步探底回升的十年。隻要規避房地產市場的明斯基時刻，遵循“定向凱恩斯主義”道路，在熊彼特的大創新周期中促進創新的演進，做好政府改革，讓政府在新興產業崛起中發揮更大的作用，同時金融體系更好地為實體經濟，特別是為新興產業服務，未來仍能穿越牛熊，實現白銀十年。
