聚焦國企改革最大亮點：混合所有制，“合”出新天地

　　三中全會《決定》關於混合所有制經濟的部分表述

　　■積極發展混合所有制經濟

　　■國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式

　　■允許更多國有經濟和其他所有制經濟發展成為混合所有制經濟。國有資本投資項目允許非國有資本參股。允許混合所有制經濟實行企業員工持股

　　■鼓勵非公有制企業參與國有企業改革，鼓勵發展非公有資本控股的混合所有制企業

　　放大國有資本影響力

　　中央企業已有70%的淨資產在上市公司，到2020年將有更多國企成為混合所有制企業

　　混合所有制經濟作為一種財產所有結構，是相對單一的公有制經濟和私有制經濟而言的。這一提法本身並非首次出現。

　　黨的十六屆三中全會《決定》提出，大力發展國有資本、集體資本和非公有資本等參股的混合所有制經濟，實現投資主體多元化，使股份制成為公有制的主要實現形式。黨的十七大報告再次強調：“以現代產權制度為基礎，發展混合所有制經濟”。

　　國資委數據顯示，截至2012年底，全國90%的國有及國有控股企業（不含金融類企業）完成了公司制股份制改革。中央企業及其子企業中，混合所有制企業戶數佔公司制企業戶數的比例接近57%，佔中央企業登記企業總戶數的一半以上。中央企業資產總額的56%、淨資產的70%、營業收入的62%已在上市公司。石油石化、民航、電信、建筑、建材等行業的中央企業主營業務資產已基本進入上市公司。從這個角度看，混合所有制經濟在國民經濟中已經處於主要地位。

　　十八屆三中全會為“混合所有制經濟”注入了新的內容，指出“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟，是基本經濟制度的重要實現形式”。國資委研究中心主任楚序平認為，三中全會進一步明確了混合所有制經濟的發展方向、發展路徑。未來一段時間，將有更多的國有企業和其他所有制企業發展成為混合所有制類型。

　　發展混合所有制經濟，會不會削弱國有資本的控制力？楚序平認為，不必過於擔憂。

　　據國家統計局統計，截至2012年底，在我國規模以上工業企業中，私有經濟資產總額佔56%，外資經濟佔21%，國有經濟佔23%。現在，積極發展混合所有制經濟，將給民營經濟更多機會，但同時也有利於國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力，有利於各種所有制資本取長補短，可以有效放大國有資本的帶動力，充分發揮影響力。“用1%帶動99%，那才叫本事。”楚序平說。

　　加速國企市場化進程

　　國有經濟與民營經濟“你中有我、我中有你”，有利於消除對立，實現“公平競爭、共同發展”

　　混合所有制有望破解許多長期困擾國企發展的問題。

　　虧損了被指責——“國有經濟就是效率低下”，盈利了被質疑——“還不是靠壟斷，擠壓民營經濟的空間”﹔行業內做不到領先地位被批評——“國有企業競爭不過民營企業”，領先了又產生新問題——“國進民退”……近幾年，國企與民企常常被人為地對立起來。明確混合所有制經濟的發展方向，則有助於校正這種狀況。

　　“國有經濟與民營經濟不應對立，而應相互促進、共同發展。”中國人民大學經濟學院教授張宇說。國有企業、民營企業各有所長。我國國有企業多數規模龐大、總體實力雄厚、擁有較強的技術優勢和國際競爭力﹔民營企業則具有機制靈活、創新意識強等優勢。積極發展混合所有制經濟，國有經濟和民營經濟將在更大范圍、更廣領域形成“你中有我、我中有你”的新局面。這既有助於二者在交融中取長補短、發揮更大優勢，也有利於平息“國進民退”還是“國退民進”的爭論，通過多種所有制的共同發展，最終實現“國民共進”、“公平競爭”，打造更多具有國際競爭力的中國大企業。

　　國有資產一直存在流動性差的問題。不論哪類資產，隻有在流動的過程中才能實現保值增值。如果國有資產不能按市場規律在資本市場上進行自由靈活的流動和交換，而是大量沉澱在實物上，一定程度上意味著無形中發生資產損失，有經濟學家將其比喻為“夏天的冰棒”。

　　積極發展混合所有制，能使國有資本更好地流動起來。國資委有關負責人表示，通過交叉持股、共同投資、整體上市等方式，更多的國有企業發展成為混合所有制的股份公司。這些企業裡的國有資產也將徹底資本化，可以靈活地兼並、收購、出賣、破產，從而具有良好的流動性。

　　混合所有制也會使國有企業在內部管理運營時能更好地與市場接軌。

　　國企管理層的薪資該如何定？定低了，有人會說，國企體制機制僵化，缺乏激勵，吸引不來優秀人才。定高了，有人會說，國企管理層類似於國家工作人員，定高了是侵佔公共利益。企業很為難。如果組成混合所有制企業，則企業有望不再為此類事件困擾，讓勞動力要素的價格更好地接受市場調節。

　　建立現代企業制度，越來越多的國企成立董事會。但是，純而又純的國企，董事會由哪些人組成、如何有效發揮作用、董事會和經理層怎麼制衡，一直是個大難題。組建混合所有制企業，則有利於完善公司法人治理結構，使其運行更加有效。

　　需要不斷破解難題

　　央企母公司如何推進混合所有制、民營資本如何參與大型央企改革、混合產權如何有效監管，都將影響混合所有制的發展進程

　　發展混合所有制經濟是方向，但在體量巨大、承擔著國計民生重任的大型國企，實現混合所有制要面對不少具體而復雜的問題。

　　——央企母公司要不要實行混合所有制？

　　時下，國有企業、特別是央企的母公司，多數仍處於股權單一的狀況。在113家中央企業中，隻有中國商飛、上海貝爾、中國聯通等8家央企在母公司層面做到多元投資主體，其他央企雖然旗下擁有數家上市公司，但母公司還是單一股權。

　　楚序平表示，混合所有制將在更大范圍實現，但實現路徑、領域限制、國有股持股比例等等還有待進一步研究。“少數特殊領域，還應保留國有獨資的形式，這要對照國家的產業政策。”楚序平說。在實現形式方面，三中全會《決定》提出，改革國有資本授權經營體制，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司。今后，國有資本投資公司可能會發揮更大作用，通過資本運作，使混合所有制企業在傳統國有企業為主的領域中發展壯大。

　　——民營資本對入股大型國企缺少積極性怎麼辦？

　　“能說了算的才投資”、“投資國企，至少要能派個董事”——這是多數民企對於入股國企的基本態度。目前我國中小型國有企業已基本完成改制，需要在更大程度上推進混合所有制的集中在大企業。國資委履行出資人職責的中央企業，資產動輒上萬億元。而我國的民營經濟發展時間還不長，資產達到上千億元的還是少數。即使投資上千億元，可能在一家央企中佔股還不到10%。因此，要在大型國企母公司層面吸引民營資本，不是敞開懷抱就能做到，還要看民企願不願來。國資委改革局負責人表示，大型央企積極發展混合所有制，需要分層次、分類型進行，才更具可操作性。

　　——混合產權，如何有效監管以防止國有資產流失？

　　在國有經濟成分首次與其他所有制經濟成分融合時，企業中的國有產權與非國有產權的界限是明確的，但當這類企業作為投資主體再對外投資時，新形成的產權就變得不易明確區分其產權的所有制性質。經過多次的投資組合，產權鏈條可能越拉越長。對國有資本監管機構來說，其面對的純粹的國有產權將越來越少，而變成各種類型、不同層面的“混合產權”。監管機構如何適應新變化，既避免管理“越位”、又不“缺位”是個新課題。

　　發展混合所有制經濟必然是一個不斷發現問題、解決問題的過程，但其無疑將給國企注入新的動力，從而成為新一輪國企改革的最大亮點。