鬆緊適度的中性宏觀經濟政策的目標在於既防“通脹”又防“通縮”

劉國光對當前財政政策和貨幣政策的適時調整表示肯定。他認為，前幾年為了克服通貨緊縮趨勢，我們實施積極的財政政策，通過增發國債、加強基礎設施建設等拉動需求，使國民經濟走上了上升軌道。當時，穩健的貨幣政策實際上也是適度從鬆的，既防范金融風險，又支持經濟增長。目前，在貨幣政策方面，我們加強貨幣信貸調控，穩健的貨幣政策開始採取適度從緊的取向，提高存款准備金率，嚴格控制信貸投向﹔在財政政策方面，積極的財政政策逐步淡出，轉向中性，國債發行規模減小，投資期限后推，財政支出增速明顯減慢。5月份收支相抵，收大於支3650億元。這些措施都是非常恰當的。

劉國光對中性的宏觀經濟政策又作了進一步解釋。所謂中性的宏觀經濟政策，是相對於擴張性政策和緊縮性政策而言的，是一種有鬆有緊、鬆緊適度的政策。從以前適度從鬆的財政政策和貨幣政策向目前的中性政策調整，客觀上具有從緊的效果，能起到抑制過快的投資需求的目的。但實行中性政策的意義還不止於此。首先，對於一些投資過熱的行業，如果不能通過政策調整及時控制，就有可能導致通貨膨脹﹔接著，過度投資形成的過剩生產能力，因為沒有最終消費的支撐，又會引起通貨緊縮。大起之后就是大落，這方面我們是有深刻教訓的。可見，中性的宏觀經濟政策，實質上就是既防止通貨膨脹苗頭滋長於前，又防止通貨緊縮趨勢重現於后的政策。其次，中性的宏觀經濟政策也是解決當前比較突出的結構問題的對症之策。對鋼鐵、水泥和鋁等投資過熱的行業從緊，對農業、西部開發、社會事業，對經濟發展中的薄弱環節從鬆，加大支持力度﹔既堅決控制投資需求膨脹，又努力擴大消費需求。有鬆有緊，鬆緊適度，就能逐步緩解和克服當前比較突出的瓶頸制約和結構問題，保証中國經濟這艘大船平穩較快地航行。

宏觀調控措施要綜合考慮各方面因素

對於是否應動用利率杠杆調控經濟，劉國光認為，這還需要進一步觀察。主要是看兩方面的情況：一是居民消費價格的上漲情況。今年1月—5月與去年同期相比，居民消費價格上漲3.3％，高於同期銀行存款利率，銀行存款實際是負利率。負利率的實際效果是用居民儲蓄貼補投資者。如果投資規模控制力度不夠，導致居民消費價格繼續過快上漲，恐怕就應該提高利率了。但從5月份的情況看，由於宏觀調控的效果逐步顯現，居民消費價格比上月下降了0.1％，提高利率的壓力有所減輕。二是國際利率的變動情況。我國與西方主要國家相比，目前的利率水平仍比較高，如果再提高利率，利差進一步擴大，國際資本會大量流入，反倒會加大通貨膨脹的壓力，而且還會加大匯率的壓力。近期西方主要國家有可能提高利率，如果這樣，我們的政策選擇空間就會更大一些。

劉國光最后說，當前的宏觀調控措施綜合考慮了各方面因素，果斷有力，適時適度，區別對待，注重實效。各地各部門隻要全面、准確、積極地理解和貫徹中央加強宏觀調控的方針政策，就一定能夠消除經濟發展中的不健康因素，促進國民經濟持續快速協調健康發展。

（人民日報20040629）