“六稳”的内在关系和工作要求

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做好“六稳”工作，是在科学分析当前国内外经济形势的基础上提出的，具有很强针对性和可操作性，是有效应对各种风险挑战、打好三大攻坚战、推动高质量发展和保持经济社会大局稳定的重要保证。

中国必须在增长动力培育、结构调整及空间拓展等三个层面寻求增量机会，突出供给侧结构性改革的主线地位，培育增长新动力、扩内需，保障就业稳步扩张，守住稳就业的底线；着力激活存量资金，促进金融服务实体经济发展，实现稳金融、稳投资的目标；推动国际经济合作，实现稳外贸与稳外资的双重目标。

中央政治局在分析当前经济形势的会议上提出要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。“六稳”既明确了中国经济工作的重心所在，也突出当前经济形势的复杂性。2018年是改革开放40周年，也是2008年美国金融危机10周年，近年来世界经济增长分化，中美贸易摩擦等不确定因素仍然较多、在此背景下，如何解读“六稳”，构成了理解中国经济形势变化及政策调整的重要内容。

怎么看：守底线、稳增长及提信心

“六稳”涉及六个方面，具有内在的重要逻辑。党的十九大报告提出，就业是最大的民生。就业波动将影响老百姓的生活，最终可能影响社会稳定。从这个角度看，稳就业就是守底线，即守住社会稳定的底线，为了实现这个目标，归根到底要靠经济发展，经济稳定增长是就业稳定的最大保障，稳增长就摆在更加突出的地位。对此，针对当前国内外形势变化，稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资构成了稳增长的重要手段。通过稳就业及稳增长，扭转社会对经济波动的担心，实现稳预期的目标，稳预期有助于提信心，最后促进经济社会稳定健康良性发展。因而，“六稳”怎么看？本质上就是“守底线、稳增长及提信心”。

在守底线方面，稳就业是重点。今年3月份《政府工作报告》提出，城镇新增就业1100万人以上，城镇调查失业率5.5%以内，城镇登记失业率4.5%以内。按照人力资源和社会保障部新闻发言人在今年7月份发布的信息，今年上半年城镇新增就业高位增长。1至6月累计实现城镇新增就业752万人，超过了年度目标的一半以上，二季度末全国城镇登记失业率降至3.83%，全国城镇调查失业率是4.8%。因而，今年上半年就业继续保持稳定增长，就业压力并没有出现上升的问题。从这个角度看，稳就业的重点在下半年，突出了下半年国内外形势变化可能对就业的潜在影响。

在稳增长方面，主要包括“稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资”等内容。股市、汇市、债市、房市构成了金融稳定的内在挑战。今年以来股市出现低位震荡，汇率贬值的担忧有所升温，去杠杆增大债市波动压力，房地产调控引发房市不确定性，在此背景下，稳金融重在防范金融系统性风险，避免出现不可控的问题。稳外贸与稳外资重点是应对国际形势特别是中美贸易摩擦的挑战，降低外需不确定性波动，避免外资非预期减速或者外资撤离等问题。与此同时，2018年1至7月，全国固定资产投资增速放缓，累计同比增速降至5.5%，创造自1999年来的低点，突出了稳投资在稳增长中的重要性。

在提信心方面，关键靠稳预期。2016年至今每个季度GDP增速都保持在6.7%至6.9%之间，体现了中国宏观经济的稳定性，这是在金融危机以来世界主要国家增长分化的背景下取得的，表明中国经济的韧性和增长潜力，客观上促进了社会形成经济稳定增长的预期，有助于微观主体对未来保持乐观的心态，推动投资、消费等稳定增长，反过来促进宏观经济稳定增长。在当前中美贸易摩擦等外部形势新变化的情况下，要引导社会对当前形势的理性判断，形成未来经济继续稳定增长的预期，避免出现外部形势变化导致社会对经济形成悲观预期的问题。可见，稳预期、提信心在当前至关重要。

怎么办：增长动力培育、结构调整及空间拓展

“六稳”有着丰富的内涵，也有着内在联系。然而，强调“六稳”，根本目标不在于其内涵的解读，归根到底在于如何保障经济社会的稳定。“六稳”怎么办？这需要结合当下中国经济社会发展的实际情况，深入分析其潜在的出路。对此，中国必须在增长动力培育、结构调整及空间拓展等三个层面寻求增量机会。

从经济增长动力看，改革红利成为稳增长的新引擎。中国改革开放40年经济高增长动力靠什么？虽然社会对此有不同的看法，但人口红利助推中国经济较快增长的观点却得到不少人的认同。然而，近年来人口结构正在悄然转变，劳动力总量已经出现拐点，老龄人口占总人口的比重在上升，社会保障及环保、土地等成本出现不断上升的现象，低成本优势逐步减弱，与此相对应的加工组装等低附加值产业增长动力减弱的压力在加大。在此背景下，可以借鉴国际经验，通过改革调整制约经济发展的体制机制，促进人力资本稳步增长，推动创新转型升级，促进产业由中低端转向中高端，改革红利将逐步接替人口红利形成中国经济增长新动力，由此成为稳增长的新引擎。

从经济结构调整看，扩大内需成为稳增长的着力点。国内外形势转变的直接影响是外需的不确定性，稳定宏观经济将更加依赖内需。中国加入WTO以后外需持续保持稳定较快增长，进出口贸易对经济增长的作用较强，内需发挥的作用就相对较弱，从这个角度看，中国有待挖掘的内需空间较大。投资与消费是内需的两个层面，近年来固定资产投资等增长速度虽然有波动，但投资对内需的拉动仍然扮演很重要的角色。特别是当前中国正在力推公共服务均等化，实施乡村振兴战略，固定资产投资拉动内需的空间依然有待进一步释放。与此同时，消费对经济增长的贡献与世界主要国家仍然有较大的差距，预示拉动投资和消费将成为扩内需稳增长的重要着力点。

从经济增长空间看，深化开放成为稳增长的主要抓手。中美贸易摩擦没有赢家，中美两国乃至全球的合作都将受到冲击，如何拓展中国和其他国家的合作新空间，成为应对中美贸易摩擦的重要内容。对此，扩大对外开放力度正在成为中国创造新的合作空间的主要手段。近年来中国积极推动自贸区战略，设立上海、广东、天津、福建等12个自贸试验区，探索高标准的经贸新规则，实施准入前国民待遇加负面清单管理模式，重点开放物流、金融等服务业，促进世界其他国家资本进入中国参与投资合作。此外，中国积极推动同世界其他国家和地区设立自贸区，积极实施“一带一路”倡议，推动中国企业在全球进行布局。上述举措将推动中国与世界各国的贸易投资创造新的合作空间，构成了稳增长的新渠道。

怎么干：供给侧结构性改革是主线

增长动力培育、结构调整及空间拓展构成稳增长的三大支柱，这表明中国经济仍然具有保持稳定的内在基础，但要真正实现稳增长的目标，还必须依靠科学的政策设计。稳增长的政策不能诉诸大水漫灌，也不能采取竞争性贬值等零和博弈思维。结合中国的实际来看，未来应积极贯彻党的十九大精神，突出供给侧结构性改革的主线地位，着力通过以下三个方面推动稳增长目标的实现。

深化供给侧结构性改革培育增长新动力、扩内需，保障就业稳步扩张，守住稳就业的底线。面对美国单方面对中国发动贸易战，中国既需要采取相应措施以捍卫国家利益，又要注意规避1980年代美日贸易战中日本的教训，即不能采取回避改革而被动放水刺激房地产的做法，应重视进一步深化改革，解决经济社会发展过程中的结构性问题，培育增长新动力。一方面，通过改革扩大内需，重点通过改革税收体制机制，未来逐步构建分类与综合相结合的个人所得税制度，降低个人所得税以提高个人可支配收入。与此同时，推动社会保障体制及收入分配制度改革，营造让民众敢消费、愿消费、能消费的环境，提升消费拉动经济增长的贡献。另一方面，完善社会主义市场经济体制，促进劳动力、资本及土地等要素的高效配置，通过改革释放稳增长的新红利。

深化供给侧结构性改革提质增效，着力激活存量资金，促进金融服务实体经济发展，实现稳金融、稳投资的目标。一方面，近年来全国财政每天在央行国库的现金存款余额达到3万亿人民币左右，除了保障日常财政支出需求而必须保留适度资金余额外，其他大部分资金应通过国库现金管理制度改革，激活存量资金，让闲置在央行国库的财政现金服务实体经济的发展，为投资消费等活动提供新增资金。另一方面，对商业银行等金融体系进行改革优化，强化金融监管，通过完善制度体系以避免资金体外循环，降低套利套汇空间，激活民间资金进入实体经济，推动固定资产投资等方面的增长。与此同时，必须关注房地产走势，避免资金非理性大规模流入房地产，真正促使资金流入关系经济社会可持续发展的产业，促进宏观经济稳定增长。

深化供给侧结构性改革以推动国际经济合作，实现稳外贸与稳外资的双重目标。针对外部形势的变化，外需的发展在WTO的框架下已较难取得大的进展，应该更加注重做实自贸区与“一带一路”国际合作。目前美洲有北美自由贸易区，欧洲有欧盟经济一体化，但亚洲仍然没有自贸区。中国通过积极推动中日韩自贸区及RCEP的谈判，推动东亚地区贸易自由化并最终实现亚洲或者东亚经济一体化，可以在增量上提升国际贸易投资空间。围绕政策沟通、贸易畅通、设施联通、资金融通、民心相通等五通深化“一带一路”国际合作，拓展外需空间，降低国际形势变化对外需的影响，实现稳外资与稳外贸的目标。