3月2日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布2014年2月份中国制造业采购经理指数 （PMI）。当月PMI为50．2％，较上月回落0．3个百分点。
尽管2月份的制造业PMI指数在荣枯线以上，不过，自2013年12月以来，这一数据已经连续3个月出现下滑，且创下过去8月以来的新低。
制造业PMI指数是常用的宏观经济先行指标，一般以50％为荣枯线。PMI逐渐滑向50％的现象引起了一些观察人士对中国经济的担忧。
不过接受中国经济时报采访的分析人士认为，中国经济仍处于调整期，PMI的波动及下滑属于正常现象，并不意味着经济出现衰退。与此同时，由于中国经济的潜在增长率正在向中低速切换，经济政策也无需据此作出调整。
PMI连续三月下滑
2014年2月份制造业PMI为50．2％，较上月回落0．3个百分点。这是这一数据连续3个月出现下滑。
从官方PMI的12个分项指数来看，同上月相比，新出口订单、进口订单和原材料购进价格指数分别为48．2％、46．5％、47．7％，均出现大幅回落，生产、新订单指数和从业人员指数也继续出现回落。产成品库存、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数回升，其中生产经营活动预期指数回升幅度达10．5个百分点。
“2月份PMI指数继续小幅回落，仍不排除存在春节因素的影响。从产成品库存及生产经营活动预期指数回升等情况看，企业预期大体稳定。”中国物流和采购联合会特约分析师张立群分析表示，从当前市场需求和一些行业的生产情况看，预计未来经济增长总体仍会呈现平稳态势。
联讯证券首席经济学家文国庆则认为，PMI下降和春节因素的联系微弱。
“哪年都有春节，过去春节因素还上涨呢。这个解释没有道理。国家统计局已经说了，这个数据是剔除了季节因素影响的。”文国庆对本报记者表示，PMI数据回落表明中国经济增速在2014年全年持续回落的趋势不会改变。
民生证券首席宏观研究院管清友认为，PMI数据显示需求萎缩，经济增速加快下行。预计2月PPI同比下降1．8％，降幅扩大0．2个百分点。
中国经济并未衰退
值得注意的是汇丰PMI数据在过去数月来呈现出与官方PMI数据同样的趋势。2月汇丰PMI预览值为48．3。而这一数据已经连续四个月出现下降。
“官方和汇丰两个数据的趋势是一致的，只是量上有差异，因为调查的群体有差异。中国经济增速从2012年起已经连续3年低于8％，意味着经济发展到了一个新的发展阶段。中国经济已经很难达到8％以上的高增长了。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广对本报记者表示，以50％作为荣枯线来判断经济是否景气，繁荣或衰退是不恰当的。目前，可能增长率不如以前，但是经济并没有衰退。要判断宏观经济的真实情况，还要看其它宏观数据。
美国ISM实证结果表明，PMI指数在一段时间内超过42．8％，就反映了整个国民经济或国内生产总值在扩张，而50％到42．8％之间的差距表示了扩张的程度。
此外，王小广认为，目前PMI数据呈现出一种波动的特征，是经济调整期的典型特征，回落上升都不能说明什么问题。
“PMI数据现在成了股市涨跌的噱头。机构利用这个消息，高了往上打指数，低了往下打指数。”王小广说。
无需新刺激政策出台
PMI逐渐滑向50％的现象引起了一些观察人士对中国经济的担忧。据此出台新刺激政策“稳增长”是否可行？
“政策无需调整，经济没有跌破总理所说的底线。我认为一季度GDP增速不会在7．5％以下。我认为是7％以内都是可以接受的，中央政府还有很大的空间，无需出台新政策刺激经济，为股市房市的炒作买单。”王小广表示，经济内生的潜在增长率已经发生改变。
文国庆也认为，目前政策方面不会调整，也不需要调整。未来中国经济从高速增长切换到中低速增长是势所必然，不应该再如2009年那样人为制造需求。
“目前人口红利已经结束，进入老龄化社会，劳动力数量减少，老年人口的比例在提升。由于老年人的需求本身较少，需求下降的趋势固定。2013年3季度PMI有所回升是因为被基础设施建设拉动了一下，但对经济增长没有好处。”文国庆表示，对于政府而言，只要增长率下降没有危及到就业就没事。目前劳动力人口本身出现萎缩，不需要增加太多就业岗位，因此无需维持过高的增长率。
“中国经济就是要调整，调整才能前进。只有在转型升级和改革上做文章才是真的出路。”王小广说。（记者 魏域涛）
