编辑同志：
您好，近期有关影子银行的新闻报道很多，但都没有解释，看不太懂。能否请专家撰文介绍一下什么是影子银行，我国影子银行的特征是什么，存在哪些风险，如何消除这些风险等，谢谢。
北京朝阳读者 季礼
2007年，美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利第一次提出影子银行的概念。随后美国财政部长盖纳特提出“平行银行”的概念，意指与商业银行体系相对的平行银行体系。
目前，国际上对影子银行尚无统一的定义。2010年9月，美联储主席伯南克在国会作证时将影子银行定义为“除接受监管的存款机构以外，充当储蓄转投资中介的金融机构”。按金融稳定理事会的定义，影子银行是由（部分或完全）在正规银行体系之外的实体及业务活动所构成的信用中介。具体来看，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具等非银行金融机构，也都在从事银行的业务，但是又缺乏监管，因此容易积累和爆发风险。
在我国，影子银行还没有非常严格的概念界定，并且存在很多争议，例如银行理财产品是否属于影子银行，就有很多人与监管部门持截然相反的看法。当然，中国的影子银行更多还是集中于传统银行融资业务，很少有西方式的结构性金融创新。
如果深究其内涵，就实质效果来看，在我国同时存在着影子银行和银行的影子。
影子银行指银行理财产品之外的所有非商业银行系统内的资金流动，包括出自信托、担保公司、小贷公司、典当行、融资租赁公司、拍卖行等准金融机构的贷款，也包括实体企业之间、居民之间的民间借贷。影子银行在银行资产负债表上有很多定义，在银行资产负债表外提供流动性创造信用的工具机制和市场。
银行的影子是指传统银行业在银行资产负债表中不被统计为信贷的各种信用创造活动，这种信用创造活动同时会反映在银行的负债方，表现为货币的增加，从而增加流动性的功能，它与影子银行虽有差异，但实质却是相同的。这些贷款之外的信用主要包括国债、非金融企业以及在银行部门资产负债表上但没有被统计为信贷的同业资产。
无论是影子银行，还是银行的影子，都对宏观经济金融和微观金融机构产生复杂影响。
首先，影子银行对于国内商业银行的影响是双重的。一方面，确实增加了商业银行在金融脱媒环境下的压力，使得以贷款利息为主的传统商业银行业务面临更大的挑战；另一方面，也为严格管制下的金融创新提供了一个出口，能够引导商业银行发展新型的金融交易与金融产品。
其次，影子银行对于我国整个金融体系来说，同样起到“双刃剑”的作用。一方面是特殊时期的金融发展“润滑剂”，能够增加金融市场活力；另一方面也会带来风险，使得金融业务能够轻易绕过监管，可能会影响经济金融稳定。
2008年金融危机爆发后，各国开始重新认识影子银行体系，并把影子银行逐步纳入监管，不仅从内部减轻影子银行的脆弱性，而且从外部开始强化对影子银行的监管。国外的重点措施有：将影子银行系统纳入监管，关注其系统性影响，包括私募基金和对冲基金等；提高对影子银行系统的监管强度；加强风险隔离，防止风险从影子银行传递到银行体系；要求影子银行组织建立危机处置预案，防范风险传递等。长期来看，影子银行的监管完善有两条路径，除了外部监管完善，也应着眼于弱化影子银行机构的内在不稳定性。
从根本上看，影子银行意味着所有完成了类银行信贷业务的功能，但是没有受到严格正规监管的金融活动。其之所以在我国能够盛行，是因为金融监管存在缺失，更是由于金融结构的失衡无法满足巨大的金融需求。西方的影子银行概念背后，是对金融创新失控的担忧；我国的影子银行，则一是对间接融资与直接融资结构缺陷的补充，二是资金管制下的创新。在考虑其对监管和调控带来负面影响的同时，也应该关注对其正面的应对和引导。
要解决影子银行风险，除了强化监管之外，还需从如下方面着手。一是作为出发点，还是要推动货币金融体系的市场化发展，一方面减少影子银行的发展空间，另一方面把更多的非正规金融机构纳入到阳光之下。二是强调金融产品的信息披露和金融机构透明度，防止违规风险的积累。三是完善宏观调控政策框架，更加有效和全面地应对金融机构的业务变化。四是加快金融改革与创新，因为影子银行的产生也是适应了市场巨大的金融需求，只有通过机构、产品、市场创新，满足不同主体的金融需求，才能从源头上解决影子银行存在的基础。五是加强对金融消费者的保护，因为影子银行在我国仍将长期存在，然而其“隐秘”和变化多端的特性，往往导致提供服务的机构与消费者之间存在着严重的信息不对称，从而损害金融消费者的利益。
总之，解决影子银行风险靠“疏”而不是“堵”，最为关键的，还是要解决传统金融体系的扭曲，通过促进竞争和创新，实现金融供给和需求的合理配置，使更多规范的创新型组织和产品，替代现有影子银行的功能，更好地实现金融交易的阳光化。
（作者为社科院产业金融研究基地主任）
名词解释
金融“脱媒”
“脱媒”一般是指在进行交易时跳过所有中间人而直接在供需双方间进行。在金融领域，脱媒是指“金融非中介化”，因为存款人可以从投资基金和证券寻求更高回报的机会，而公司借款人可通过向机构投资者出售债券获得低成本的资金，削弱了银行的金融中介作用。
(来源:北京日报)
