“六穩”的內在關系和工作要求

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做好“六穩”工作，是在科學分析當前國內外經濟形勢的基礎上提出的，具有很強針對性和可操作性，是有效應對各種風險挑戰、打好三大攻堅戰、推動高質量發展和保持經濟社會大局穩定的重要保証。

中國必須在增長動力培育、結構調整及空間拓展等三個層面尋求增量機會，突出供給側結構性改革的主線地位，培育增長新動力、擴內需，保障就業穩步擴張，守住穩就業的底線﹔著力激活存量資金，促進金融服務實體經濟發展，實現穩金融、穩投資的目標﹔推動國際經濟合作，實現穩外貿與穩外資的雙重目標。

中央政治局在分析當前經濟形勢的會議上提出要做好穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作。“六穩”既明確了中國經濟工作的重心所在，也突出當前經濟形勢的復雜性。2018年是改革開放40周年，也是2008年美國金融危機10周年，近年來世界經濟增長分化，中美貿易摩擦等不確定因素仍然較多、在此背景下，如何解讀“六穩”，構成了理解中國經濟形勢變化及政策調整的重要內容。

怎麼看：守底線、穩增長及提信心

“六穩”涉及六個方面，具有內在的重要邏輯。黨的十九大報告提出，就業是最大的民生。就業波動將影響老百姓的生活，最終可能影響社會穩定。從這個角度看，穩就業就是守底線，即守住社會穩定的底線，為了實現這個目標，歸根到底要靠經濟發展，經濟穩定增長是就業穩定的最大保障，穩增長就擺在更加突出的地位。對此，針對當前國內外形勢變化，穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資構成了穩增長的重要手段。通過穩就業及穩增長，扭轉社會對經濟波動的擔心，實現穩預期的目標，穩預期有助於提信心，最后促進經濟社會穩定健康良性發展。因而，“六穩”怎麼看？本質上就是“守底線、穩增長及提信心”。

在守底線方面，穩就業是重點。今年3月份《政府工作報告》提出，城鎮新增就業1100萬人以上，城鎮調查失業率5.5%以內，城鎮登記失業率4.5%以內。按照人力資源和社會保障部新聞發言人在今年7月份發布的信息，今年上半年城鎮新增就業高位增長。1至6月累計實現城鎮新增就業752萬人，超過了年度目標的一半以上，二季度末全國城鎮登記失業率降至3.83%，全國城鎮調查失業率是4.8%。因而，今年上半年就業繼續保持穩定增長，就業壓力並沒有出現上升的問題。從這個角度看，穩就業的重點在下半年，突出了下半年國內外形勢變化可能對就業的潛在影響。

在穩增長方面，主要包括“穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資”等內容。股市、匯市、債市、房市構成了金融穩定的內在挑戰。今年以來股市出現低位震蕩，匯率貶值的擔憂有所升溫，去杠杆增大債市波動壓力，房地產調控引發房市不確定性，在此背景下，穩金融重在防范金融系統性風險，避免出現不可控的問題。穩外貿與穩外資重點是應對國際形勢特別是中美貿易摩擦的挑戰，降低外需不確定性波動，避免外資非預期減速或者外資撤離等問題。與此同時，2018年1至7月，全國固定資產投資增速放緩，累計同比增速降至5.5%，創造自1999年來的低點，突出了穩投資在穩增長中的重要性。

在提信心方面，關鍵靠穩預期。2016年至今每個季度GDP增速都保持在6.7%至6.9%之間，體現了中國宏觀經濟的穩定性，這是在金融危機以來世界主要國家增長分化的背景下取得的，表明中國經濟的韌性和增長潛力，客觀上促進了社會形成經濟穩定增長的預期，有助於微觀主體對未來保持樂觀的心態，推動投資、消費等穩定增長，反過來促進宏觀經濟穩定增長。在當前中美貿易摩擦等外部形勢新變化的情況下，要引導社會對當前形勢的理性判斷，形成未來經濟繼續穩定增長的預期，避免出現外部形勢變化導致社會對經濟形成悲觀預期的問題。可見，穩預期、提信心在當前至關重要。

怎麼辦：增長動力培育、結構調整及空間拓展

“六穩”有著豐富的內涵，也有著內在聯系。然而，強調“六穩”，根本目標不在於其內涵的解讀，歸根到底在於如何保障經濟社會的穩定。“六穩”怎麼辦？這需要結合當下中國經濟社會發展的實際情況，深入分析其潛在的出路。對此，中國必須在增長動力培育、結構調整及空間拓展等三個層面尋求增量機會。

從經濟增長動力看，改革紅利成為穩增長的新引擎。中國改革開放40年經濟高增長動力靠什麼？雖然社會對此有不同的看法，但人口紅利助推中國經濟較快增長的觀點卻得到不少人的認同。然而，近年來人口結構正在悄然轉變，勞動力總量已經出現拐點，老齡人口佔總人口的比重在上升，社會保障及環保、土地等成本出現不斷上升的現象，低成本優勢逐步減弱，與此相對應的加工組裝等低附加值產業增長動力減弱的壓力在加大。在此背景下，可以借鑒國際經驗，通過改革調整制約經濟發展的體制機制，促進人力資本穩步增長，推動創新轉型升級，促進產業由中低端轉向中高端，改革紅利將逐步接替人口紅利形成中國經濟增長新動力，由此成為穩增長的新引擎。

從經濟結構調整看，擴大內需成為穩增長的著力點。國內外形勢轉變的直接影響是外需的不確定性，穩定宏觀經濟將更加依賴內需。中國加入WTO以后外需持續保持穩定較快增長，進出口貿易對經濟增長的作用較強，內需發揮的作用就相對較弱，從這個角度看，中國有待挖掘的內需空間較大。投資與消費是內需的兩個層面，近年來固定資產投資等增長速度雖然有波動，但投資對內需的拉動仍然扮演很重要的角色。特別是當前中國正在力推公共服務均等化，實施鄉村振興戰略，固定資產投資拉動內需的空間依然有待進一步釋放。與此同時，消費對經濟增長的貢獻與世界主要國家仍然有較大的差距，預示拉動投資和消費將成為擴內需穩增長的重要著力點。

從經濟增長空間看，深化開放成為穩增長的主要抓手。中美貿易摩擦沒有贏家，中美兩國乃至全球的合作都將受到沖擊，如何拓展中國和其他國家的合作新空間，成為應對中美貿易摩擦的重要內容。對此，擴大對外開放力度正在成為中國創造新的合作空間的主要手段。近年來中國積極推動自貿區戰略，設立上海、廣東、天津、福建等12個自貿試驗區，探索高標准的經貿新規則，實施准入前國民待遇加負面清單管理模式，重點開放物流、金融等服務業，促進世界其他國家資本進入中國參與投資合作。此外，中國積極推動同世界其他國家和地區設立自貿區，積極實施“一帶一路”倡議，推動中國企業在全球進行布局。上述舉措將推動中國與世界各國的貿易投資創造新的合作空間，構成了穩增長的新渠道。

怎麼干：供給側結構性改革是主線

增長動力培育、結構調整及空間拓展構成穩增長的三大支柱，這表明中國經濟仍然具有保持穩定的內在基礎，但要真正實現穩增長的目標，還必須依靠科學的政策設計。穩增長的政策不能訴諸大水漫灌，也不能採取競爭性貶值等零和博弈思維。結合中國的實際來看，未來應積極貫徹黨的十九大精神，突出供給側結構性改革的主線地位，著力通過以下三個方面推動穩增長目標的實現。

深化供給側結構性改革培育增長新動力、擴內需，保障就業穩步擴張，守住穩就業的底線。面對美國單方面對中國發動貿易戰，中國既需要採取相應措施以捍衛國家利益，又要注意規避1980年代美日貿易戰中日本的教訓，即不能採取回避改革而被動放水刺激房地產的做法，應重視進一步深化改革，解決經濟社會發展過程中的結構性問題，培育增長新動力。一方面，通過改革擴大內需，重點通過改革稅收體制機制，未來逐步構建分類與綜合相結合的個人所得稅制度，降低個人所得稅以提高個人可支配收入。與此同時，推動社會保障體制及收入分配制度改革，營造讓民眾敢消費、願消費、能消費的環境，提升消費拉動經濟增長的貢獻。另一方面，完善社會主義市場經濟體制，促進勞動力、資本及土地等要素的高效配置，通過改革釋放穩增長的新紅利。

深化供給側結構性改革提質增效，著力激活存量資金，促進金融服務實體經濟發展，實現穩金融、穩投資的目標。一方面，近年來全國財政每天在央行國庫的現金存款余額達到3萬億人民幣左右，除了保障日常財政支出需求而必須保留適度資金余額外，其他大部分資金應通過國庫現金管理制度改革，激活存量資金，讓閑置在央行國庫的財政現金服務實體經濟的發展，為投資消費等活動提供新增資金。另一方面，對商業銀行等金融體系進行改革優化，強化金融監管，通過完善制度體系以避免資金體外循環，降低套利套匯空間，激活民間資金進入實體經濟，推動固定資產投資等方面的增長。與此同時，必須關注房地產走勢，避免資金非理性大規模流入房地產，真正促使資金流入關系經濟社會可持續發展的產業，促進宏觀經濟穩定增長。

深化供給側結構性改革以推動國際經濟合作，實現穩外貿與穩外資的雙重目標。針對外部形勢的變化，外需的發展在WTO的框架下已較難取得大的進展，應該更加注重做實自貿區與“一帶一路”國際合作。目前美洲有北美自由貿易區，歐洲有歐盟經濟一體化，但亞洲仍然沒有自貿區。中國通過積極推動中日韓自貿區及RCEP的談判，推動東亞地區貿易自由化並最終實現亞洲或者東亞經濟一體化，可以在增量上提升國際貿易投資空間。圍繞政策溝通、貿易暢通、設施聯通、資金融通、民心相通等五通深化“一帶一路”國際合作，拓展外需空間，降低國際形勢變化對外需的影響，實現穩外資與穩外貿的目標。